“‘可能需要兩到三年的時間才能將通貨膨脹率降至 3% 甚至 4%。’ ”
早在 1 月份，傑弗裏·比爾曼 (Jeffrey Bierman) 就美國股市格局進行了調查，稱其爲“慢動作熊市”，迫使投資者面對“美聯儲推動的幻想泡沫已經破滅”的事實。
此後美國股市出現反彈，但擁有超過 30 年經驗的專業股票交易員比爾曼堅信，股市尚未走出困境。
Bierman 在 TheoTrade.com 和 TheQuantGuy.com 上講課，並且是位於芝加哥的洛約拉大學和德保羅大學的金融學兼職教授。在最近的這次採訪中，比爾曼提供了一些股票——他在個人投資組合中持有的所有這些股票——他認爲這些股票足夠強大，可以抵禦他看到的對市場的沉重打擊。
MarketWatch：您如何看待目前美國市場的前景？
Bierman：市場一直由科技引領，所以我預計會從科技轉向落後的行業。技術目前已經走到了盡頭。由於銀行的過剩，我相信雲會給金融業蒙上一層陰影。其他銀行的地雷還沒有亮出底牌。
“'技術和工業可能容易受到 20% 到 40% 的修正。' ”
技術和工業可能容易受到 20% 至 40% 的修正。整個市場會掉下懸崖嗎？不會。零售業和石油業將捲土重來，因爲它們的估值極具吸引力。然而，價格過高且尚未調整的行業包括消費必需品、非必需消費品和科技。
MarketWatch：你現在看好哪些股票？
Bierman：我非常喜歡石油股，包括 Devon Energy DVN，
從長遠來看，我喜歡哈雷戴維森HOG，
MarketWatch：通貨膨脹會發生什麼？
Bierman：通貨膨脹像火山一樣上升，又像羽毛一樣下降。由於零利率政策長期抑制了通脹，因此遏制通脹所需的時間可能比公衆想象的要長得多。公衆和華爾街已經下定決心，加息週期即將結束，通脹將在“明天”回落。將通脹率降至 3% 甚至 4% 可能需要兩到三年的時間。通貨膨脹精靈不會很快回到瓶子裏。
“把錢放哪兒？股票——但低倍數、高股息的股票。 ”
MarketWatch：人們應該如何在通脹環境下進行交易或投資？
Bierman：在通脹環境下，轉向黃金GC00等硬資產，
把錢放在哪裏？股票——但低倍數、高股息的股票。這就是關鍵。市場討厭價值股，但這是處於通脹環境和增長放緩的地方。
MarketWatch：買入並持有的投資者應該怎麼做？
Bierman：它仍然不是投資者的市場。投資者的市場是利率下降、通貨膨脹得到控制、銷售額上升和招聘增加的時候。你沒有這些。你有很多不利因素：失業率因裁員而上升、通貨膨脹未得到控制以及利率上升。現在，如果你買入並持有，你很可能會表現不佳。一旦我們回到低利率、低通脹、增長的環境，買入並持有就會大放異彩。
MarketWatch：短線交易者現在應該做什麼？
Bierman：在這樣的市場中，你需要成爲波段交易者，而且你需要成爲行業波段交易者。騎一個部門四分之一，然後保釋它並騎另一個部門四分之一。就像搶椅子一樣——跳出一個區，跳到另一個區。在這個動盪的市場中，短期波動交易者的表現將優於買入和持有投資者。
MarketWatch：無論遇到何種市場情況，您對股票投資者有什麼一般性建議？
Bierman：不要假設市場走勢是由基本面驅動的。大多數時候，市場的價格走勢完全是基於訂單流的非理性走勢。換句話說，今天不用擔心。展望未來，努力走在潮流的前面。弄清楚未來三到六個月會發生什麼。市場迷上了這種即時滿足的心態。換句話說，不要追求性能。這是一種非常致命的做法。
Michael Sincere ( michaelsincere.com ) 是《理解期權》和《理解股票》的作者。他的最新著作《如何在股市中獲利》（麥格勞希爾出版社，2022 年）針對的是高級短線交易者和投資者。
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加： “美聯儲推動的幻想泡沫破滅了。”股票投資者脫離了現實——但他們即將大喫一驚。