什麼是道瓊斯商品指數 (DJCI)？

道瓊斯商品指數 (DJCI) 是一個加權指數，追蹤範圍廣泛的 28 種不同的商品期貨合約，包括金屬、農產品以及石油和天然氣等能源商品。

道瓊斯商品指數 (DJCI) 的運作方式

DJCI 是一個指數，代表各種商品期貨合約的加權市場價值。該指數所代表的合約根據商品生產水平和標的合約的流動性進行加權。每年，該指數都會根據以下標準進行重新平衡，即沒有單個商品可以代表超過 20% 的指數以及包含 0.25% 的最小權重。同樣，重新平衡確保沒有一組合約可以代表超過一個-總數的三分之一。

DJCI 有兩個主要用途。首先，它爲希望瞭解商品市場總體狀況的投資者和分析師提供有價值的市場信息。其次，它允許交易者通過使用與 DJCI 相關的交易所交易票據(ETN) 來推測商品價格。

這些 ETN 在功能上類似於交易所交易基金(ETF)。然而，ETF 是用於投資股票證券的市場交易投資工具，而 ETN 是由承銷銀行發行的無擔保債務工具。根據這些債務工具的條款，投資者有權獲得特定本金價值的償還，該本金價值根據基礎基準的表現而波動。對於與 DJCI 掛鉤的 ETN，如果商品價格上漲，投資者將因此獲得更高的還款價值。相反，較低的商品價格會導致債務工具到期時出現虧損。

ETN 爲投資者參與商品市場提供了一種有吸引力的方式，因爲它們相對於購買標的商品具有較高的流動性。此外，由於現代金融市場的高度計算機化性質，今天的 ETN 在跟蹤其基礎基準方面非常準確。對於懷疑商品價格可能下跌的投資者，ETN 也可以賣空以進行投機或對沖。

道瓊斯商品指數 (DJCI) 的歷史

商品指數最初由美國國際集團 ( AIG ) 於 1998 年創建，旨在滿足當時市場對專注於另類資產的不同市場指數不斷增長的需求。該指數一開始就專注於一組 19 種商品。

2009 年，瑞銀集團 ( UBS ) 購買了該指數的權利，並將其更名爲道瓊斯-瑞銀商品指數。最近，瑞銀決定在 2014 年將其合作伙伴關係從道瓊斯轉爲彭博，形成了彭博商品指數 (BCOM)。 2011 年 10 月，標準普爾道瓊斯自行重新推出其商品指數 (DJCI) 版本。

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