隱藏一件事情體現了神的榮耀，但發現一件事情體現了國王的榮譽。
——所羅門王
證券分析的方法有許多種，其中最常用的兩種方法是基本面分析和技術分析。美國金融業監管局（FINRA）認可的兩類市場研究分析師就是從事基本面分析的特許金融分析師（CFA）和從事技術分析的特許市場技術分析師（CMT）。雖然這兩種市場研究方法可以有效地同時使用，但這的確是兩種非常不同的方法。你如何看待市場以及市場是如何運作的，對你能否取得投資成功有着重大的影響。
在我職業生涯的早期，當我還在備考特許市場技術分析師的資質時，我就給我所在券商的很多頂級經紀人講授技術分析這門課，另一個具有特許金融分析師資質的同事則講授基本面分析。有一次，我花了一天的時間旁聽了他的基本面分析速成班。他對使用財務比率來評估公司價值的解釋是有道理的。由於以前應用基本面分析時乏善可陳的投資結果加上我對市場貼現機制的效率的信念，我對基本面分析是有看法的，但他的講授還是吸引了我。
像許多基本面分析師一樣，這位講課的分析師也有自己心儀的股票。他提供了似乎令人信服的理由來說明爲什麼這隻股票相對於該上市公司的收益、所在行業，以及其相對估值是被忽略和低估了的。據他分析，股票的內在價值是6美元，而當時該股的市場價格還不到3美元。在3美元的價位上，這是一隻便宜的股票，因此我將這隻股票的代碼輸人我的報價機，以便能偶爾看看它的行情走勢。幾天和幾周過去了，轉眼若干個月也過去了，這隻股票除了在原有價位附近窄幅波動外，什麼也沒發生，而同期整體市場大幅上漲。然後有一天，股價突破了3美元多一點附近的長期阻力位，這隻股票開始積聚能量，伴隨着成交量的顯著放大股價穩步上漲。我買進了該股，在短時間內，該股就漲到接近6美元，然後開始走弱。我賣掉部分倉位，同時在接近6美元的價位上掛出一個限價售出指令（limitorder）以出售剩餘的股票。6美元的價位正是那個基本面分析師估計的該股的內在價值。我繼續密切關注該股，並準備如果該股繼續走弱的話將限價售出指令改成市場價售出指令。不過，股價隨後漲到6美元多一點，使我的限價售出指令得以成交。正是在這個時候，我第一次意識到基本面分析確實能發現驅動市場的因素，這表明的確是基本面在驅動技術面。
請相信我是伸出了橄欖枝的。我找到那位從事基本面分析的同事，告訴他我認爲他是對的，並感謝他幫我賺到了錢。我甚至有意提到他在這隻股票上建倉的價位比我低，同時有意忽視了他一直坐在死錢上等了一年多這個事實。同時，在牛市中，我也介入了一些其他股票。但是，當他告訴我他還沒有將那隻股票賣掉時，我感到非常喫驚。根據調整後的數據測算，他認爲那隻股票公平價值應調高到9美元。我試圖告訴他，那隻股票從技術指標來看似乎在走弱，也許他應該賣掉一部分，而當時他已經將該股票的倉位加倍。但他聽不進去，他太興奮了，他接着列舉更多的原因來說明爲什麼那隻股票仍然被低估。這些細節在我這樣一個堅定的技術分析師眼裏並不重要，當他接着說下去的時候，我一邊很有禮貌地傾聽，同時儘量不去理會他的論據，以免他影響我自己的判斷的客觀性。此後該公司股價又迅速跌回以前3美元的價位，而且下跌速度比先前的上漲速度還快。我真的爲這個同事感到惋惜。股票的走勢最終證明他先前的觀點是正確的，但他錯過了這個賺錢的機會！我今後該如何再次面對他？我想我可以在這隻股票在3美元左右的支撐位上用我先前賺的錢重新再買回一點，陪着他持有這隻股票，好讓他得到一些安慰。但我這樣做相當於把我的資本投到不良資產上去，我不能這樣做，我要這樣做了，會給我那些股票經紀人學生們樹立什麼樣的榜樣呢？
這個小插曲顯示了我和我的那個同事對市場各有自己的觀點。基本面分析師視股票爲投資者可以成爲股東之一的公司，他相信他相中的公司的價值遠比市場價格要高，所以他買進該公司的股票。這種看待市場的方法就是所謂的基本面分析的視角。我對市場的看法則是，股票是上市公司的股份，這些股票的價格上升是因爲急於購買的投資者將股價推高，同樣這些股票的價格下降是因爲急於出售的賣方將價格打壓下來。當一隻以前無人關注的股票價格突然上漲時，我就推斷來自買方的壓力會推動股價進一步上升，並相應地買入該股票。我們的不同投資方法反映的並不是智力上的差異，但的確反映了我們觀點的不同。基本面分析關注的主要是“什麼”，而技術分析關注的主要是“何時”。技術分析和基本面分析不一定要針鋒相對，兩者可以相互補充。在清楚說明這一點後，本書向你介紹的是基於供給和需求的市場分析視角，在證券分析上，這種視角屬於技術分析的方法。
證券分析