市淨率 (P/B)幾十年來一直受到價值投資者的青睞，並被市場分析師廣泛使用。傳統上，任何低於 1.0 的值都被認為是良好的 P/B 值，表明股票可能被低估。然而，價值投資者通常會考慮市淨率低於 3.0 的股票。
重要的是要注意，在確定股票是否被低估並因此是一項好的投資時，很難確定“好的”市淨率的具體數值。比率分析可能因行業而異，一個行業的良好 P/B 比率可能對另一個行業來說很差。
要點
- 公司股票價格與其資產負債表賬面價值的市賬率 (P/B) 比率。
- 賬面價值是一家公司在以當前市場價格出售其所有資產時可以合理預期的金額。
- 股票價格通常比賬面價值高出很多，因此低於 1.0 的市賬率通常表明價值很高。
- 價值投資者通常使用 3.0 的市盈率作為一個很好的門檻。
- 同樣，高市盈率可能表明股票被高估。
市淨率的基礎
P/B 比率將公司的市值或市值與其賬面價值進行比較。具體來說，它將公司的股價與其每股賬面價值（BVPS）進行比較。市值（公司價值）是其股價乘以流通股數。賬面價值是總資產-總負債，可以在公司的資產負債表中找到。換句話說，如果一家公司清算了所有資產並償還了所有債務，那麼剩餘的價值就是公司的賬面價值。
確定市盈率的一些一般參數或範圍是有幫助的，然後考慮各種其他因素和估值措施，以更準確地解釋市淨率並預測公司的增長潛力。
賬面價值忽略了人力資本、公司品牌名稱、商譽、專利和其他知識產權等無形資產。
計算市淨率
如前所述，市淨率檢查公司的股價與其 BVPS 的關係。該比率計算如下：
市賬率 = 每股市場價格 ÷ 每股賬面價值 (BVPS)
在哪裡：
- BVPS =（總股東權益 - 優先股本）÷總流通股
例子
例如，假設 XYZ, Corp. 的市值為 1000 萬美元。從 XYZ 的資產負債表來看，有形資產的賬面價值為 500 萬美元。因此，市淨率是 10/5 = 2.0x。
使用市賬率評估股票
P/B 比率不應被用作對股票的單一評估，因為雖然低 P/B 可能意味著一家被低估的公司，但它也可能是該公司內部嚴重潛在問題的結果。市賬率評估的一個弱點是它沒有考慮未來盈利前景或無形資產等因素。然而，市淨率有助於識別那些股價飆升但沒有資產的被炒作的公司。
使用市淨率的其他潛在問題源於這樣一個事實，即最近的收購、最近的註銷或股票回購等任何事情都可能扭曲等式中的賬面價值。在尋找被低估的股票時，投資者應考慮多種估值措施來補充市淨率。
一種常用的衡量標準是股本回報率(ROE)，它表明公司從股東權益中產生了多少利潤。 P/B 比率和 ROE 通常具有很好的相關性，它們之間的任何較大差異都可能表明值得關注。
高市賬率意味著什麼？
高市賬率表明市場對公司股票的估值遠高於其資產的價值。這可能是因為該公司處於服務行業，人力資本比固定資產更為普遍。這也可能表明，由於資產回報率 (ROA) 高，人們正在為賬面價值支付溢價。然而，在某些情況下，高市盈率可能是一個危險信號，表明股票可能被高估。
市盈率告訴你什麼？
P / B比率衡量公司相對於其賬面資產的當前價值的市場估值，如果它們要立即出售的話。通常，公司的市場價格會超過這個價值，因為公司的價值不僅僅是其擁有的資產。
市淨率重要嗎？
價值投資者通常會通過市淨率來發現市場上相對被低估的股票。這種方法表明，公司的交易價格遠低於其實際價值。
綜述
投資者可能會發現市淨率是一個有用的指標，因為它可以提供一種比較公司市值與其賬面價值的好方法。但確定標準和可接受的市淨率並不總是那麼容易。如上所述，這因行業而異。在某些情況下，較低的市賬率可能意味著股票被低估，但也可能表明公司存在根本問題。