股息比率
投資者和分析師使用股利比率來評估公司未來可能支付的股利。股息支付取決於許多因素，例如公司的債務負擔；它的現金流；其收益；其戰略計劃及其所需的資金；其股息支付歷史；及其股息政策。四個最受歡迎的比率是股息支付率；股息覆蓋率；自由現金流入股本；和 EBITDA 的淨債務。
不再處於成長階段的成熟公司可能會選擇向其股東支付股息。股息是公司將收益現金分配給股東，由公司董事會宣布。公司也可以以股票或其他資產的形式發行股息。通常，股息率以每股美元報價，或者可以以股票當前每股市場價格的百分比報價，這被稱為股息收益率。
要點
- 股息股票比率是公司未來向股東支付股息的能力的指標。
- 四個最受歡迎的比率是股息支付率、股息覆蓋率、自由現金流對權益和淨債務對 EBITDA。
- 低股息支付率被認為比高股息率更可取，因為後者可能表明公司可能難以長期維持股息支付。
- 投資者應使用比率組合來評估股息股票。
了解股息股票比率
一些股票的收益率較高，這可能對收入投資者非常有吸引力。在正常市場條件下，股息收益率高於美國 10 年期國債收益率的股票被視為高收益股票。截至 2020 年 6 月 5 日，美國 10 年期國債收益率為 0.91%。因此，任何過去 12 個月股息收益率或遠期股息收益率大於 0.91% 的公司都被視為高收益股票。然而，在投資提供高股息收益率的股票之前，投資者應分析股息是否長期可持續。專注於派息股票的投資者應通過分析股息支付率、股息覆蓋率、自由現金流與股本 (FCFE) 以及淨債務與利息稅折舊和攤銷前收益 (EBITDA) 來評估股息的質量比率。
收益投資者應通過分析各種股息比率來檢查高收益股票是否可以長期保持其表現。
派息率
股息支付率可以計算為每股年度股息 (DPS) 除以每股收益 (EPS) 或總股息除以淨收入。股息支付率表示公司以每股現金股息的形式支付的公司年度每股收益的一部分。每股現金股息也可以解釋為以現金股息形式支付的淨收入的百分比。一般來說，以股息形式支付低於其收益 50% 的公司被認為是穩定的，並且該公司具有長期提高其收益的潛力。但是，派息率超過 50% 的公司可能不會像派息率較低的公司那樣提高股息。此外，股息支付率高的公司可能難以長期維持其股息。在評估公司的派息率時，投資者應僅將公司的派息率與其行業平均水平或類似公司進行比較。
股息覆蓋率
股息覆蓋率的計算方法是將公司的年度每股收益除以其年度每股股息，或將其淨收入減去向優先股股東支付的所需股息除以適用於普通股股東的股息。股息覆蓋率表示公司在特定財政期間可以使用其淨收入向其普通股股東支付股息的次數。一般來說，股息覆蓋率越高越好。雖然股息覆蓋率和股息支付率是評估股息股票的可靠指標，但投資者還應評估股本自由現金流 (FCFE )。
股本自由現金流
FCFE比率衡量在支付所有費用和債務後可以支付給股東的現金金額。 FCFE 的計算方法是從淨收入中減去淨資本支出、債務償還和淨營運資本的變化，再加上淨債務。投資者通常希望看到一家公司的股息支付由 FCFE 全額支付。
淨債務與 EBITDA 的比率
淨債務與 EBITDA（息稅折舊前利潤）比率的計算方法是將公司的總負債減去現金和現金等價物除以EBITDA 。淨債務與 EBITDA 的比率衡量公司的槓桿率及其償還債務的能力。一般來說，與行業平均水平或類似公司相比，比率較低的公司更具吸引力。如果支付股息的公司的淨債務與 EBITDA 比率在多個時期內一直在上升，則該比率表明該公司未來可能會削減股息。
速覽
以股息形式支付超過 50% 收益的公司可能不會像股息支付率較低的公司那樣提高股息。因此，投資者更喜歡以股息形式支付較少收益的公司。
股息率的特殊考慮
每個比率都為股票支付股息的能力提供了有價值的見解。然而，尋求評估股息股票的投資者不應只使用一個比率，因為可能有其他因素表明公司可能會削減股息。投資者應使用上述比率的組合來更好地評估股息股票。