債券市場如何使用日計數慣例？

天計數慣例衡量債券、票據、抵押貸款和貸款等投資隨着時間的推移如何累積利息。具體來說，天數約定是債券市場中使用的一種系統，用於確定兩個息票日期之間的天數和應計利息金額（當下一個息票日期距完整的息票期限不足時）。

該計算對於各種債券的交易者都很重要，因爲當債券出售時，賣方有權獲得一部分息票付款。天計數慣例準確地確定了多少天。

由於沒有中央機構來定義所有證券的日數規則，因此沒有適用於所有情況的標準術語。然而，國際掉期交易商協會已經收集並記錄了通用方法。要理解的三個約定是“30/360”、“實際/360”和“實際/實際”。

30/360

用於天數計數約定的符號顯示任何給定月份的天數除以一年的天數。結果代表將用於計算所欠利息金額的剩餘年份的分數。

30/360 表示法是最容易使用的約定，因爲它假設每個月有 30 天，儘管有些月份實際上有 31 天。例如，根據 30/360 慣例，從 5 月 1 日到 8 月 1 日這段時間被認爲相隔 90 天，但實際天數更高，因爲 5 月和 7 月都有 31 天。

鑑於 30/360 天計數慣例的簡單性，它通常用於計算公司、機構和市政債券的應計利息。它也被抵押貸款支持證券的投資者普遍使用。

實際/360 最常用於計算商業票據、國庫券和其他到期時間不到一年的短期債務工具的應計利息。它的計算方法是使用兩個期間之間的實際天數除以 360。

您可能已經猜到，實際/365 與實際/360 類似，只不過它使用 365 作爲分母。 Actual/365 最常用於對美國政府國債進行定價。

實際/實際約定使用兩個時期之間的實際天數，並將結果除以一年中的天數，而不是假設每年由 360 或 365 天組成。

當然，我們知道實際上一年總有 365 天（閏年除外），但這些慣例是隨着時間的推移而發展起來的標準，有助於確保在債券建立時每個人都處於同一個競爭環境中。在優惠券日期之間出售。