债券市场如何使用日计数惯例？

天计数惯例衡量债券、票据、抵押贷款和贷款等投资随着时间的推移如何累积利息。具体来说，天数约定是债券市场中使用的一种系统，用于确定两个息票日期之间的天数和应计利息金额（当下一个息票日期距完整的息票期限不足时）。

该计算对于各种债券的交易者都很重要，因为当债券出售时，卖方有权获得一部分息票付款。天计数惯例准确地确定了多少天。

由于没有中央机构来定义所有证券的日数规则，因此没有适用于所有情况的标准术语。然而，国际掉期交易商协会已经收集并记录了通用方法。要理解的三个约定是“30/360”、“实际/360”和“实际/实际”。

30/360

用于天数计数约定的符号显示任何给定月份的天数除以一年的天数。结果代表将用于计算所欠利息金额的剩余年份的分数。

30/360 表示法是最容易使用的约定，因为它假设每个月有 30 天，尽管有些月份实际上有 31 天。例如，根据 30/360 惯例，从 5 月 1 日到 8 月 1 日这段时间被认为相隔 90 天，但实际天数更高，因为 5 月和 7 月都有 31 天。

鉴于 30/360 天计数惯例的简单性，它通常用于计算公司、机构和市政债券的应计利息。它也被抵押贷款支持证券的投资者普遍使用。

实际/360 最常用于计算商业票据、国库券和其他到期时间不到一年的短期债务工具的应计利息。它的计算方法是使用两个期间之间的实际天数除以 360。

您可能已经猜到，实际/365 与实际/360 类似，只不过它使用 365 作为分母。 Actual/365 最常用于对美国政府国债进行定价。

实际/实际约定使用两个时期之间的实际天数，并将结果除以一年中的天数，而不是假设每年由 360 或 365 天组成。

当然，我们知道实际上一年总有 365 天（闰年除外），但这些惯例是随着时间的推移而发展起来的标准，有助于确保在债券建立时每个人都处于同一个竞争环境中。在优惠券日期之间出售。