雖然多元化和資產配置可以提高收益，但系統性和非系統性風險是投資的固有風險。然而，除了有效前沿之外，統計指標和方法（包括風險價值 (VaR)和資本資產定價模型 ( CAPM )）也是衡量風險的有效方法。瞭解這些工具可以幫助投資者區分高風險投資和穩定投資。

現代投資組合和有效前沿

投資金融市場可能帶來巨大風險。現代投資組合理論(MPT) 評估給定投資組合風險的最大預期投資組合回報。在 MPT 框架內，最佳投資組合是根據資產配置、多元化和再平衡構建的。資產配置與多元化相結合，是將投資組合劃分爲各種資產類別的策略。最佳多元化涉及持有多種不呈正相關的工具。

Alpha 和 Beta 比率

在量化價值和風險方面，有兩個統計指標對投資者有用： alpha和beta 。兩者都是 MPT 中使用的風險比率，有助於確定投資證券的風險/回報狀況。

Alpha 衡量投資組合的表現，並將其與基準指數（例如標準普爾 500 指數）進行比較。投資組合的收益與基準之間的差異稱爲 Alpha。Alpha 爲正 1 表示投資組合的表現比基準高出 1%。同樣，Alpha 爲負表示投資表現不佳。

貝塔係數衡量的是投資組合相對於基準指數的波動性。統計指標貝塔係數用於 CAPM，該模型使用風險和回報來爲資產定價。與阿爾法系數不同，貝塔係數捕捉的是資產價格的變動和波動。貝塔係數大於 1 表示波動性較高，而貝塔係數低於 1 表示證券將更穩定。

例如，截至 2021 年 7 月，亞馬遜 ( AMZN ) 的貝塔係數 (5 年月度) 爲 1.15，其投資風險低於嘉年華郵輪公司 ( CCL )，後者的貝塔係數爲 2.32。精明的理財顧問或基金經理可能會避免爲規避風險的客戶進行高阿爾法和貝塔投資。

資本資產定價模型

CAPM 是一種建立在風險與預期回報關係基礎上的均衡理論。該理論幫助投資者衡量投資的風險和預期回報，以便對資產進行適當定價。具體而言，投資者必須獲得貨幣時間價值和風險的補償。無風險利率用於表示將資金投入任何投資的貨幣時間價值。

簡單來說，資產的平均回報率應與其貝塔係數呈線性關係——這表明風險較高的投資比基準利率獲得溢價。按照風險回報框架，投資者承擔的風險越大，預期回報率（在 CAPM 模型下）就越高。

R 平方

在統計學中， R 平方是迴歸分析的一個重要組成部分。係數 R 表示兩個變量之間的相關性——出於投資目的，R 平方衡量基金或證券相對於基準的解釋性變動。較高的 R 平方表明投資組合的表現與指數一致。財務顧問可以將 R 平方與貝塔係數結合使用，爲投資者提供資產表現的全面情況。

標準差

根據定義，標準差是一種統計數據，用於量化與數據集平均回報之間的任何差異。在金融領域，標準差使用投資回報來衡量投資的波動性。該指標與貝塔值略有不同，因爲它將波動性與證券的歷史回報而不是基準指數進行比較。高標準差表示波動性，而較低的標準差則與穩定資產相關。

夏普比率

夏普比率是金融分析中最常用的工具之一，用於衡量投資相對於其波動性的預期超額回報。夏普比率衡量每單位不確定性超過無風險利率的平均回報，以確定投資者在持有風險較高資產的額外波動性下可以獲得多少額外回報。夏普比率爲 1 或更高被認爲具有更好的風險與回報權衡。

有效邊界

有效邊界是一組理想的投資組合，它盡力將投資者面臨的此類風險降至最低。該概念由 Harry Markowitz 於 1952 年提出，旨在確定投資組合內在風險下的最佳分散化和資產配置水平。

有效邊界源自均值方差分析，該分析旨在創造更有效的投資選擇。典型的投資者喜歡高預期回報和低方差。有效邊界是通過使用一組在特定風險水平下提供最高預期回報的最佳投資組合來構建的。

風險價值

投資組合管理的風險價值 (VaR) 方法是衡量風險的一種簡單方法。VaR 衡量在給定置信水平下不能超過的最大損失。VaR 統計數據基於時間段、置信水平和預定損失金額計算，可爲投資者提供最壞情況分析。

如果一項投資的風險價值爲 5%，則投資者在任意一個月內損失全部投資的概率爲 5%。風險價值方法並不是最全面的風險衡量方法，但由於其方法簡單，它仍然是投資組合管理中最受歡迎的衡量方法之一。

綜述

投資金融市場本身就具有風險。許多人會聘請財務顧問和財富經理來提高回報並降低投資風險。這些金融專業人士使用統計指標和風險/回報模型來區分波動性資產和穩定資產。現代投資組合理論使用五個統計指標（alpha、beta、標準差、R 平方和夏普比率）來做到這一點。同樣，資本資產定價模型和風險價值也被廣泛用於衡量資產和投資組合的風險回報權衡。

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