頭肩底形態（見圖3-7)顧名思義，圖形以左肩、頭、右肩及頸線組成。三個連續的谷底以中谷底（頭）最深，第一谷底及最後谷底（分別爲左、右肩）較淺、接近對稱，因而形成頭肩底形態。頭肩底形態跟隨下跌市勢而行，併發出市況逆轉的訊號。當價格一旦升穿阻力線（頸線），則出現較大幅上升。
圖3-7 頭肩底形態示意圖
頭肩底形態的分析意義和頭肩頂形態沒有什麼兩樣，它告訴我們過去的長期性趨勢已扭轉過來，股價一次再一次的下跌，第二次的低點（頭部）顯然較先前的一個低點爲低，但很快地掉頭彈升，接下來的一次下跌股價未跌到上次的低點水平已獲得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改變市場過去向淡的形勢。當兩次反彈的高點阻力線（頸線）打破後，顯示看好的一方已完全把對方擊倒，買方代替賣方完全控制整個市場（見圖3-8)。
圖3-8 頭肩底形態圖解
頭肩底形態的判別特徵是：
(1)急速的下跌，隨後止跌反彈，形成第一個波谷，這就是通常說的“左肩”。形成左肩部分時，成交量在下跌過程中出現放大跡象，而在左肩最低點回升時則有減少的傾向。
(2)第一次反彈受阻，股價再次下跌，並跌破了前一低點，之後股價再次止跌反彈形成了第二個波谷，這就是通常說的“頭部”。形成頭部時，成交量會有所增加。
(3)第二次反彈再次在第一次反彈高點處受阻，股價又開始第三次下跌，但股價跌至第一個波谷相近的位置後就不下去了，成交量出現極度萎縮，此後股價再次反彈形成了第三個波谷。這就是通常說的“右肩”。第三次反彈時，成交量顯著增加。
(4)第一次反彈高點和第二次反彈高點，用直線連起來就是一根阻礙股價上漲的頸線，但當第三次反彈時會在成交量配合下，將這根頸線衝破，使股價站在其上方。投資者見到頭肩底這個圖形，應該想到這是個底部回升的信號，此時不能再繼續看空，而要隨時做好進場搶籌的準備。
一旦股價放量衝破頸線時就可考慮買進一些股票。這通常稱爲第一買點。如果股價衝破頸線回抽，並在頸線位附近止跌回升再度上揚時可加碼買進，這通常稱爲第二買點。值得注意的是，若是股價向上突破頸線時成交量並無顯著增加，很可能是一個“假性突破”，這時投資者應逢髙賣出，考慮暫時退出觀。
當頭肩底形態頸線突破時，就是一個真正的買入信號，雖然股價和最低點比較，已上升一段幅度，但升勢只是剛剛開始，尚未買入的投資者應該繼續追入。其最少升幅的量度方法是從頭部的最低點畫一條垂直線相交於頸線，然後在右肩突破頸線的一點開始，向上量度出同樣的髙度，所量出的價格就是該股將會上升的最小幅度。另外，當頸線阻力突破時，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個錯誤的突破。不過，如果在突破後成交逐漸增加，形態也可確認。