隨機指標KDJ主要是通過K、D和J這三條曲線的所構成的圖形關係來分析股市上的超買超賣,走勢背離及K線、D線和J線相互交叉突破等現象,從而預測股價中、短期及長期趨勢。KDJ是市場上絕大多數投資者熟知的分析工具,但具體運用時,投資者可能會發現KDJ的分析結果和實際走勢存在着特別大的差別,有時還會得出相反的結論,這其中原因主要是絕大多數投資者只知道KDJ的一般分析原理和方法,而對KDJ分析指標的一些內涵和特定的分析技巧知之甚少。本節在介紹股市分析中市場上流行的KDJ的一般研判技巧和分析方法上,重點挖掘KDJ指標的內在規律,詳細分析KDJ的一些特殊研判功能。
KDJ指標是三條曲線,在應用時KDJ指標的一般研判標準主要是從KDJ三個參數的取值、KDJ曲線的形態、KDJ曲線的交叉、KDJ曲線的背離和K線、D線、J線的運行狀態以及KDJ曲線同股價曲線的配合等六個方面來考慮。
KDJ的取值
取值範圍
KDJ指標中,K值和D值的取值範圍都是0—100,而J值的取值範圍可以超過100和低於0,但在分析軟件上KDJ的研判範圍都是0—100。通常就敏感性而言,J值最強,K值次之,D值最慢,而就安全性而言,J值最差,K值次之,D值最穩。
超買超賣信號
根據KDJ的取值,可將其劃分爲幾個區域,即超買區、超賣區和徘徊區。按一般劃分標準,K、D、J這三值在20以下爲超賣區,是買入信號；K、D、J這三值在80以上爲超買區,是賣出信號；K、D、J這三值在20—80之間爲徘徊區,宜觀望。
多空力量對比
一般而言,當K、D、J三值在50附近時,表示多空雙方力量均衡；當K、D、J三值都大於50時,表示多方力量佔優；當K、D、J三值都小於50時,表示空方力量佔優。
KDJ曲線的形態
KDJ指標的研判還可以從KDJ曲線的形態來分析。當KDJ指標曲線圖形形成頭肩頂底形態、雙重頂底形態（即M頭、W底）及三重頂底等形態時,也可以按照形態理論的研判方法加以分析。KDJ曲線出現的各種形態是判斷行情走勢、決定買賣時機的一種分析方法。另外,KDJ指標曲線還可以劃趨勢線、壓力線和支撐線等。
1. 當KDJ曲線在50上方的高位時,如果KDJ曲線的走勢形成M頭或三重頂等頂部反轉形態,可能預示着股價由強勢轉爲弱勢,股價即將大跌,應及時賣出股票。如果股價的曲線也出現同樣形態則更可確認,其跌幅可以用M頭或三重頂等形態理論來研判。
2. 當KDJ曲線在50下方的低位時,如果KDJ曲線的走勢出現W底或三重底等底部反轉形態,可能預示着股價由弱勢轉爲強勢,股價即將反彈向上,可以逢低少量吸納股票。如果股價曲線也出現同樣形態更可確認,其漲幅可以用W底或三重底形態理論來研判。
3. KDJ曲線的形態中M頭和三重頂形態的準確性要大於W底和三重底。
KDJ曲線的交叉
KDJ曲線的交叉分爲黃金交叉和死亡交叉兩種形式：
一般而言,在一個股票的完整的升勢和跌勢過程中,KDJ指標中的K、D、J線會出現兩次或以上的“黃金交叉”和“死亡交叉”情況。
1. 當股價經過一段很長時間的低位盤整行情,並且K、D、J三線都處於50線以下時,一旦J線和K線幾乎同時向上突破D線時,表明股市即將轉強,股價跌勢已經結束,將止跌朝上,可以開始買進股票,進行中長線建倉。這是KDJ指標“黃金交叉”的一種形式。
2. 當股價經過一段時間的上升過程中的盤整行情,並且K、D、J線都處於50線附近徘徊時,一旦J線和K線幾乎同時再次向上突破D線,成交量再度放出時,表明股市處於一種強勢之中,股價將再次上漲,可以加碼買進股票或持股待漲,這就是KDJ指標“黃金交叉”的一種形式。
3. 當股價經過前期一段很長時間的上升行情後,股價漲幅已經很大的情況下,一旦J線和K線在高位（80以上）幾乎同時向下突破D線時,表明股市即將由強勢轉爲弱勢,股價將大跌,這時應賣出大部分股票而不能買股票,這就是KDJ指標的“死亡交叉”的一種形式。
4. 當股價經過一段時間的下跌後,而股價向上反彈的動力缺乏,各種均線對股價形成較強的壓力時,KDJ曲線在經過短暫的反彈到80線附近,但未能重返80線以上時,一旦J線和K線再次向下突破D線時,表明股市將再次進入極度弱市中,股價還將下跌,可以再賣出股票或觀望,這是KDJ指標“死亡交叉”的另一種形式。
KDJ曲線的背離
KDJ曲線的背離就是指當KDJ指標的曲線圖的走勢方向正好和K線圖的走勢方向正好相反。KDJ指標的背離有頂背離和底背離兩種。
當股價K線圖上的股票走勢一峯比一峯高,股價在一直向上漲,而KDJ曲線圖上的KDJ指標的走勢是在高位一峯比一峯低,這叫頂背離現象。頂背離現象一般是股價將高位反轉的信號,表明股價中短期內即將下跌,是賣出的信號。
當股價K線圖上的股票走勢一峯比一峯低,股價在向下跌,而KDJ曲線圖上的KDJ指標的走勢是在低位一底比一底高,這叫低背離現象。底背離現象一般是股價將低位反轉的信號,表明股價中短期內即將上漲,是買入的信號。
與其他技術指標的背離現象研判一樣,KDJ的背離中,頂背離的研判準確性要高於底背離。當股價在高位,KDJ在80以上出現頂背離時,可以認爲股價即將反轉向下,投資者可以及時賣出股票；而股價在低位,KDJ也在低位（50以下）出現底背離時,一般要反覆出現幾次底背離才能確認,並且投資者只能做戰略建倉或做短期投資。
K、D、J曲線運行的狀態
1. 當J曲線開始在底部（50以下）向上突破K曲線時,說明股價的弱勢整理格局可能被打破,股價短期將向上運動,投資者可以考慮少量長線建倉。
2. 當J曲線向上突破K曲線並迅速向上運動,同時曲線也向上突破D曲線,說明股價的中長期上漲行情已經開始,投資者可以加大買入股票的力度。
3. 當K、D、J曲線開始擺脫前期窄幅盤整的區間並同時向上快速運動時,說明股價已經進入短線強勢拉昇行情,投資者應堅決持股待漲。
4. 當J曲線經過一段快速向上運動的過程後開始在高位（80以上）向下掉頭時,說明股價短期上漲過快,將開始短線調整,投資者可以短線賣出股票。
5. 當D曲線也開始在高位向下掉頭時,說明股價的短期上漲行情可能結束,投資者應中線賣出股票。
6. 當K曲線也開始在高位向下掉頭時,說明股價的中短期上漲行情已經結束,投資者應全部清倉離場。
7. 當K、D、J曲線從高位同時向下運動時,說明股價的下跌趨勢已經形成,投資者應堅決持幣觀望。
KDJ曲線與股價曲線的配合使用
1. 當KDJ曲線與股價曲線從低位（KDJ值均在50以下）同步上升,表明股價中長期趨勢向好、短期內股價有望繼續上漲趨勢,投資者應繼續持股或逢低買入。
2. 當KDJ曲線與股價曲線從高位（KDJ值均在50以上）同步下降,表明短期內股價將繼續下跌趨勢,投資者應繼續持幣觀望或逢高賣出。
3. 當KDJ曲線從高位回落,經過一段時間強勢盤整後再度向上並創出新高,而股價曲線也在高位強勢盤整後再度上升創出新高,表明股價的上漲動力依然較強,投資者可繼續持股待漲。
4. 當KDJ曲線從高位回落,經過一段時間盤整後再度向上,但到了前期高點附近時卻掉頭向下、未能創出新高時,而股價曲線還在緩慢上升並創出新高,KDJ曲線和股價曲線在高位形成了相反的走勢,這可能就意味着股價上漲的動力開始減弱,KDJ指標出現了頂背離現象。此時投資者應千萬小心,一旦股價從下,應果斷及時地離場。
5. 當KDJ曲線在長期弱勢下跌過程中,經過一段時間弱勢反彈後再度向下並創出新低,而股價曲線也在弱勢盤整後再度向下創出新低,表明股價的下跌動能依然較強,投資者可繼續持幣觀望。
6. 當KDJ曲線從低位向上反彈到一定高位、再度向下回落,但回調到前期低點附近時止跌企穩、未能創出新低時,而股價曲線還在緩慢下降並創出新低,KDJ曲線和股價曲線在低位形成相反的走勢,這可能就意味着股價下跌的動能開始衰弱,KDJ指標出現了底背離現象。此時投資者也應密切關注股價動向,一旦股價向上就可以短線買入,等待反彈的出現。