旗形整理的形態，就像一面掛在旗杆上的旗幟，股價經過一個與原趨勢呈相反方向傾斜的平行四邊形整理之後繼續原有的走勢，這就是旗形整理形態。如下圖所示。
上升旗形，出現在上漲趨勢中，股價經過一段飄升之後受阻回落，小幅回調後出現反彈，反彈沒有達到前期高點又再次回落，而且回落到前次低點以下，如此往復下移，將這略微下傾整理的高點和低點分別連接起來，是一個下傾的平行四邊形，看上去像一面下傾的旗子，給人股價逐漸走低的感覺，但是，上升旗形以向上突破居多。股價向上衝破壓力線後，通常有一個回踩，並在壓力線附近止跌回升，如下圖所示。
上圖中顯示，上升旗形是向下傾斜的。上升旗形整理出現在股價強勢上漲之後，在旗形整理的過程中，短期移動平均線曾一度形成死亡交叉向下拐頭，但60日移動平均線是向上運行的，所以最終選擇向上突破。
下降旗形，出現在下跌趨勢中，股價經過一段急跌之後出現反彈，回落後再次反彈並創出新高，如此往復上移，將這略微上傾整理的高點和低點分別連接起來，形態像上傾的平行四邊形，看上去像一面倒置的旗子，給人股價逐漸走高的感覺，但下降旗形以向下突破居多。如下圖所示。
圖中顯示，長春燃氣(600333)的下降旗形整理出現在股價急跌之後，在旗形整理的過程當中，短期移動平均線曾形成黃金交叉，但由於中長期移動平均線向下運行，股價最後又跌了下來，移動平均線形成發散向下的走勢。長陰破位後60日移動平均線開始向下拐頭，加快了下跌趨勢。