週六，美國朝着批准以太坊現貨 ETF 邁出了一小步。
確實，富蘭克林鄧普頓發行富蘭克林以太坊 TR 以太坊 ETF（EZET）的申請已經在 DTCC 網站上列出。
富蘭克林鄧普頓申請推出的以太坊現貨 ETF「FRANKLIN ETHEREUM TR ETHEREUM ETF」已在 DTCC 網站上線，Create/Redeem 欄顯示 Y。DTCC 強調，這是爲向市場推出新的 ETF 做準備的標準做法… pic.twitter.com/YurFry4i71
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2024 年 4 月 27 日
雖然從理論上來說這算是好消息，但這並不意味着 SEC 正在朝着批准 ETH 現貨 ETF 的方向發展。
事實上， DTCC本身也明確表示，這只是他們爲可能在市場上推出新的 ETF 所做的準備的標準做法，與 SEC 的審批流程無關。
在列出活躍交易所交易基金和處於上市前階段的基金的 DTCC 網站頁面上，他們寫道：
“該文件包括可在 DTCC 處理的活躍 ETF，以及尚未活躍（“預發佈”）的 ETF，因此除非且直到此類證券獲得所有必要的監管批准和其他批准，否則無法在 DTCC 處理”。
DTCC並不是一個可以進行證券交易的證券交易所，而是一個爲證券交易所提供技術服務的技術平臺。
因此，在股票實際上市之前，他們就做好充分的準備，以防 ETF 真正上市，這是非常合乎邏輯的。
甚至對於在美國交易所推出比特幣現貨 ETF，DTCC 也在實際推出之前就將新證券上市了。
那是2023年10月，距離美國證券交易委員會的批准還有三個月。
值得注意的是，此前SEC曾多次拒絕比特幣現貨ETF的發行請求，但均未傳出其在DTCC上市的消息。
因此，EZET 上市的消息雖然給人帶來了一些希望，但實際上不能將其解讀爲獲得批准的真正好兆頭。
美國證券交易委員會將被迫最早在 5 月份做出決定，在香港現貨以太坊 ETF獲得批准後，許多人預計美國證券交易委員會最終會批准它們。
然而，這個過程也可能會變得更長。
事實上，對於比特幣現貨 ETF，SEC 最初全部拒絕，但後來因法院裁決而被迫改變主意。
理論上，這次的情況也可能類似。換句話說，5 月份 SEC 可能會以 ETH 爲未註冊證券爲由，拒絕發行以太坊現貨 ETF 的申請。
到那時，其中一位申請人可能會像 Grayscale 一樣在 2022 年向 SEC 報告。然後案件將進入法庭，經過數月的辯論後，將由法官作出裁決。
需要強調的是，SEC 無權決定哪些資產應被視爲未註冊證券，而法官纔有權決定。因此，最終決定權將由法官決定，但如果採取法律行動，裁決可能不會在年底前做出。
關鍵點可能是美國總統選舉將於 11 月初舉行。
SEC現任主席加里·根斯勒（Gary Gensler）是在現任民主黨總統喬·拜登上任僅幾個月後就被任命的。
根斯勒似乎非常接近民主環境，在今年的選舉中，他不太可能做出任何可能損害其總統的舉動。
美國民主黨在很大程度上反對加密貨幣，如果他們不得不接受去年實際上命令 SEC 批准比特幣現貨 ETF 的法院判決，他們可能更難以消化 SEC 對 Gensler 的以太坊現貨 ETF 的批准。
然而，一旦選舉結束，選舉前提條件就會消失，因爲如果拜登獲勝，他將開始第二任期，這將使他將來不再有資格參選。
值得注意的是，比特幣和以太坊現貨ETF並非僅在香港獲得批准。
例如，在歐洲證券交易所，類似的產品已經上市好幾年了（主要是 ETN），而且它們在多倫多證券交易所也已經存在好幾年了。
SEC 的鬥爭看起來更像是一場宣傳戰，而不是一場真正的刀光劍影，也因爲它已經呈現出一場可能已經失敗的戰鬥。
同樣的想法是，由於質押，ETH 應該被視爲未註冊的證券，但實際上這種想法在各個方面都是站不住腳的，因爲 XRP 已經被法官宣佈爲一種加密貨幣，在二級市場（交易所）交易時不能被視爲投資合同。
也就是說，根斯勒最終很容易就會全盤皆輸，而且他也有可能意識到了這一點。
他可能試圖做的是捍衛他政治立場的政治路線，希望如果拜登連任，他能被確認爲政府機構的最高領導人。