周六，美国朝着批准以太坊现货 ETF 迈出了一小步。
确实，富兰克林邓普顿发行富兰克林以太坊 TR 以太坊 ETF（EZET）的申请已经在 DTCC 网站上列出。
富兰克林邓普顿申请推出的以太坊现货 ETF「FRANKLIN ETHEREUM TR ETHEREUM ETF」已在 DTCC 网站上线，Create/Redeem 栏显示 Y。DTCC 强调，这是为向市场推出新的 ETF 做准备的标准做法… pic.twitter.com/YurFry4i71
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2024 年 4 月 27 日
虽然从理论上来说这算是好消息，但这并不意味着 SEC 正在朝着批准 ETH 现货 ETF 的方向发展。
事实上， DTCC本身也明确表示，这只是他们为可能在市场上推出新的 ETF 所做的准备的标准做法，与 SEC 的审批流程无关。
在列出活跃交易所交易基金和处于上市前阶段的基金的 DTCC 网站页面上，他们写道：
“该文件包括可在 DTCC 处理的活跃 ETF，以及尚未活跃（“预发布”）的 ETF，因此除非且直到此类证券获得所有必要的监管批准和其他批准，否则无法在 DTCC 处理”。
DTCC并不是一个可以进行证券交易的证券交易所，而是一个为证券交易所提供技术服务的技术平台。
因此，在股票实际上市之前，他们就做好充分的准备，以防 ETF 真正上市，这是非常合乎逻辑的。
甚至对于在美国交易所推出比特币现货 ETF，DTCC 也在实际推出之前就将新证券上市了。
那是2023年10月，距离美国证券交易委员会的批准还有三个月。
值得注意的是，此前SEC曾多次拒绝比特币现货ETF的发行请求，但均未传出其在DTCC上市的消息。
因此，EZET 上市的消息虽然给人带来了一些希望，但实际上不能将其解读为获得批准的真正好兆头。
美国证券交易委员会将被迫最早在 5 月份做出决定，在香港现货以太坊 ETF获得批准后，许多人预计美国证券交易委员会最终会批准它们。
然而，这个过程也可能会变得更长。
事实上，对于比特币现货 ETF，SEC 最初全部拒绝，但后来因法院裁决而被迫改变主意。
理论上，这次的情况也可能类似。换句话说，5 月份 SEC 可能会以 ETH 为未注册证券为由，拒绝发行以太坊现货 ETF 的申请。
到那时，其中一位申请人可能会像 Grayscale 一样在 2022 年向 SEC 报告。然后案件将进入法庭，经过数月的辩论后，将由法官作出裁决。
需要强调的是，SEC 无权决定哪些资产应被视为未注册证券，而法官才有权决定。因此，最终决定权将由法官决定，但如果采取法律行动，裁决可能不会在年底前做出。
关键点可能是美国总统选举将于 11 月初举行。
SEC现任主席加里·根斯勒（Gary Gensler）是在现任民主党总统乔·拜登上任仅几个月后就被任命的。
根斯勒似乎非常接近民主环境，在今年的选举中，他不太可能做出任何可能损害其总统的举动。
美国民主党在很大程度上反对加密货币，如果他们不得不接受去年实际上命令 SEC 批准比特币现货 ETF 的法院判决，他们可能更难以消化 SEC 对 Gensler 的以太坊现货 ETF 的批准。
然而，一旦选举结束，选举前提条件就会消失，因为如果拜登获胜，他将开始第二任期，这将使他将来不再有资格参选。
值得注意的是，比特币和以太坊现货ETF并非仅在香港获得批准。
例如，在欧洲证券交易所，类似的产品已经上市好几年了（主要是 ETN），而且它们在多伦多证券交易所也已经存在好几年了。
SEC 的斗争看起来更像是一场宣传战，而不是一场真正的刀光剑影，也因为它已经呈现出一场可能已经失败的战斗。
同样的想法是，由于质押，ETH 应该被视为未注册的证券，但实际上这种想法在各个方面都是站不住脚的，因为 XRP 已经被法官宣布为一种加密货币，在二级市场（交易所）交易时不能被视为投资合同。
也就是说，根斯勒最终很容易就会全盘皆输，而且他也有可能意识到了这一点。
他可能试图做的是捍卫他政治立场的政治路线，希望如果拜登连任，他能被确认为政府机构的最高领导人。