保证金账户允许投资者使用杠杆从他们的经纪人那里借入资金，以增加他们账户中的购买力。这意味着以 50% 的保证金，您可以用账户中的 500 美元现金购买价值 1,000 美元的股票——另外 500 美元由您的经纪人借出。
概要
- 保证金账户允许投资者从他们的经纪人那里借入资金，以便利用他们可用的现金来杠杆化更大的头寸，从而提高他们的购买力。
- 当账户价值低于某个阈值时，就会发生追加保证金通知，迫使投资者增加更多资金以满足经纪人或监管机构的贷款条款。
- 如果发出追加保证金通知并且投资者无法将其投资提高到最低要求，经纪人有权出售头寸并向账户持有人收取任何佣金、费用和利息。
最低保证金
最低保证金是保证金账户客户必须存入经纪商的资金数额。使用保证金账户，您可以从经纪商处借钱购买股票或其他交易工具。一旦保证金账户获得批准并入金，您就可以借入交易购买价格的一定百分比。由于借入资金交易提供的杠杆作用，您可以进入比通常使用现金能够进行的更大的头寸；因此，保证金交易可以放大盈利和亏损。但是，就像任何贷款一样，您必须偿还经纪人借给您的钱。
最低保证金要求通常由提供各种股票和合约的交易所设定。需求会随着波动性变化、地缘政治事件以及供需变化等因素而变化。初始保证金是您必须用自己的钱支付的钱（即，不是借入的金额）才能进入头寸。维持保证金是保证金账户中必须维持的最小值。维持保证金通常至少设定为所持证券价值的 25%。
请注意，联邦法规，称为Reg。 T，要求对于初始保证金购买，所持证券价值的最多 50% 必须以账户中的现金作为后盾。
追加保证金
如果您的账户低于维持保证金金额，就会发生追加保证金通知。追加保证金通知是您的经纪公司要求您向您的账户或平仓头寸添加资金以使您的账户恢复到所需水平的要求。例如，假设上面购买的 1,000 美元股票损失了 3/4 的价值，因此它现在只值 250 美元。您帐户中的现金已降至原始金额的 3/4，因此已从 500 美元变为 125 美元。但是您仍然欠经纪人 500 美元！您需要向您的账户中存入资金以弥补这一点，因为此时您的股票价值不足以弥补贷款金额。
因此，当投资者的权益占证券总市值的百分比低于某个百分比要求（称为维持保证金）时，就会触发追加保证金。例如，纽约证券交易所(NYSE) 和 FINRA 要求投资者至少保留其证券总价值的 25% 作为保证金。许多经纪公司可能需要更高的维护要求——高达 30% 到 40%。
避免追加保证金的最佳方法是使用保护性止损单来限制任何股票头寸的损失，并在账户中保留足够的现金和证券。
未能满足追加保证金要求
追加保证金要求您向保证金账户添加新资金。如果您没有满足追加保证金要求，您的经纪公司可以关闭任何未平仓头寸，以使账户恢复到最低值。这被称为强制出售或清算。您的经纪公司可以在未经您批准的情况下执行此操作，并且可以选择清算哪些头寸。此外，您的经纪公司可以向您收取交易佣金，以及首先借给您的资金的任何应付利息。您应对在此过程中遭受的任何损失负责，您的经纪公司可能会清算足够的股票或合约以超过初始保证金要求。
强制平仓通常发生在经纪商就账户保证金不足状态发出警告之后。如果账户持有人选择不满足保证金要求，经纪商有权卖出当前头寸。
以下两个示例可作为保证金账户内强制卖出的说明：
- 如果经纪商 XYZ 将其最低保证金要求从 1,000 美元更改为 2,000 美元，那么玛丽股票价值为 1,500 美元的保证金账户现在将低于新要求。经纪人 XYZ 将向 Mary 发出追加保证金通知，要求她存入额外资金或出售她的一些未平仓头寸，以使她的账户价值达到要求的金额。如果 Mary 未能响应追加保证金通知，经纪人 XYZ 有权出售她当前投资的价值 500 美元。
- Mary 的保证金账户净值为 1,500 美元，高于她经纪人 1,000 美元的最低要求。如果她的证券表现不佳，她的净值跌至 800 美元，她的经纪人就会发出追加保证金通知。如果玛丽未能通过将她的拖欠账户恢复到良好信誉来回应追加保证金通知，那么经纪人将强制出售她的股票以降低杠杆风险。