新发行的股票有好有坏，它们趋于轮回发展。当股市是投机的，许多热门]新股就会开始发行。一只热门新股会以一个高于卖出价的价格溢价开盘。假设卖出价为20美元，如果你足够幸运在那个价格买进了，那么这只股票可能会以25美元甚至30美元的价格开盘。这使得投资者十分兴奋，纷纷冲向新发行的股票。但不幸的是，一些劣质公司也跑来凑热闹出售他们的股票。如果你碰巧赶上了极度投机的时期一如1961年、1968年或是1983年认购了 大量的垃圾股，那么你最终可能就会两手空空地落荒而逃。
如果你想买进新股，请挑选优质的股票。研究表明，新股发行以后3~6个月内，其表现通常要胜过大盘的整体表现。但打新股的时间不要过长。如果你在1968年底的时候买入过新股，那么接下来的一年你可能就大难临头了。1983年也是如此。如果你在1983年底曾疯狂地买进过新股,那么你可能就会在1984年大伤元气。因此，像其他一切事情一样，如果你明白你在做什么，新股也可以一试，但聚会结束的时候不要被落在后面买单就行了。
我通常会避开那些市盈率过高的新股，避开质量较低、在华尔街末流的证交所发行的新股。同样，对于那些刚成立的公司和一些皮包公司(那些没有自己的业务、产品的公司)，我也会在一边观望。还有，对于那些原所有者就是大卖家的新股,我也会尽量避开。公司想到市场，上圈点钱这没有错，但如果该公司的所有者为了获得紧急援助而大量出售公司股票，这就不对了。如果他们出售的股票量适中的话还说得过去，但他们发售得越多，你就越应该警惕。