新發行的股票有好有壞，它們趨於輪迴發展。當股市是投機的，許多熱門]新股就會開始發行。一隻熱門新股會以一個高於賣出價的價格溢價開盤。假設賣出價爲20美元，如果你足夠幸運在那個價格買進了，那麼這隻股票可能會以25美元甚至30美元的價格開盤。這使得投資者十分興奮，紛紛衝向新發行的股票。但不幸的是，一些劣質公司也跑來湊熱鬧出售他們的股票。如果你碰巧趕上了極度投機的時期一如1961年、1968年或是1983年認購了 大量的垃圾股，那麼你最終可能就會兩手空空地落荒而逃。
如果你想買進新股，請挑選優質的股票。研究表明，新股發行以後3~6個月內，其表現通常要勝過大盤的整體表現。但打新股的時間不要過長。如果你在1968年底的時候買入過新股，那麼接下來的一年你可能就大難臨頭了。1983年也是如此。如果你在1983年底曾瘋狂地買進過新股,那麼你可能就會在1984年大傷元氣。因此，像其他一切事情一樣，如果你明白你在做什麼，新股也可以一試，但聚會結束的時候不要被落在後面買單就行了。
我通常會避開那些市盈率過高的新股，避開質量較低、在華爾街末流的證交所發行的新股。同樣，對於那些剛成立的公司和一些皮包公司(那些沒有自己的業務、產品的公司)，我也會在一邊觀望。還有，對於那些原所有者就是大賣家的新股,我也會盡量避開。公司想到市場，上圈點錢這沒有錯，但如果該公司的所有者爲了獲得緊急援助而大量出售公司股票，這就不對了。如果他們出售的股票量適中的話還說得過去，但他們發售得越多，你就越應該警惕。