什么是回撤？
回撤是指投资、交易账户或基金在特定时期内从峰值到谷底的下跌。回撤衡量不同投资的历史风险，比较基金表现，或监控个人交易表现。它通常被引用为峰值与随后的谷底之间的百分比。如果交易账户中有 10,000 美元，资金跌至 9,000 美元后又回升至 10,000 美元以上，则交易账户的回撤为 10%。
重点摘要
- 回撤指的是投资或交易账户在恢复到峰值之前从峰值下跌了多少。
- 亏损通常以百分比表示，但如果适用于特定交易者，也可以使用美元单位。
- 回撤是衡量下行波动性的一个指标。
- 在评估亏损时，还应考虑恢复亏损所需的时间。
- 回撤和亏损不一定是一回事。大多数交易员将回撤视为从峰值到谷值的指标，而亏损通常是指相对于当前或退出价格的购买价格。
了解亏损
如上所述，回撤衡量的是投资或交易账户从峰值跌落到恢复到峰值之前的跌幅。只要价格低于峰值，它就会一直有效。在上面的例子中，回撤只有 10%，直到账户回到 10,000 美元以上。一旦账户回到 10,000 美元以上，就会记录回撤。
这种记录回撤的方法很有用，因为只有在出现新的峰值时才能测量出谷值。只要价格或价值仍低于旧峰值，就可能出现更低的谷值，从而增加回撤金额。
回撤有助于确定投资的财务风险。斯特林比率使用回撤来比较证券的潜在回报与其风险。
回撤可以指股票价格收益分布的负一半；即，股价从峰值到谷值的变化通常被视为其回撤金额。例如，如果股票从 100 美元跌至 50 美元，然后反弹至 100.01 美元或更高，则回撤为 50 美元或峰值的 50%。
退休人员尤其担心资金提取问题。在许多情况下，大幅提取资金加上退休后持续提款可能会严重消耗退休金。
股票回撤
股票的总波动率通常用其标准差来衡量，但许多投资者更关心的是回撤。对于从养老金和退休账户中提取资金的退休人员来说尤其如此
市场波动和大幅回撤可能会给退休人员带来麻烦。许多人会关注从股票到共同基金等投资的回撤情况，并考虑其最大回撤 (MDD)，以便尽可能避免那些历史上回撤最大的投资。
亏损风险
当考虑到克服亏损所需的股价上涨时，亏损会给投资者带来重大风险。
例如，如果一只股票下跌 1%，这似乎不算什么，因为它只需要上涨 1.01% 就能恢复到之前的峰值。但下跌 20% 则需要上涨 25% 才能达到之前的峰值。2008 年至 2009 年大衰退期间出现的 50% 的下跌则需要上涨 100% 才能恢复之前的峰值。
一些投资者选择避免超过 20% 的亏损，然后再止损并将头寸转换为现金。
克服特别大的下跌所需的股价上涨可能会非常大，以至于一些投资者最终会完全退出头寸，转而将资金投入现金持有。
提取额评估
通常，通过拥有分散的投资组合并了解复苏窗口的长度，可以降低回撤风险。如果一个人处于职业生涯的早期或距离退休还有 10 多年，那么大多数理财顾问建议的 20% 的回撤上限应该足以保护投资组合以备复苏。
但退休人员需要特别注意投资组合的回撤风险，因为在他们开始提取资金之前，投资组合可能没有多少年的时间恢复。将投资组合分散到股票、债券、贵金属、商品和现金工具中可以提供一些防回撤保护，因为市场状况对不同资产类别的影响不同。
不要将股票价格或市场下跌与退休金下跌相混淆。退休金下跌是指退休人员从其养老金或退休账户中提取资金的方式。
恢复亏损的时间
虽然亏损程度是决定风险的一个因素，但收回亏损所需的时间也是决定风险的一个因素。并非所有投资都表现相同。有些投资比其他投资恢复得更快。一家对冲基金或交易商账户的 10% 亏损可能需要数年才能收回该损失。
另一方面，另一家对冲基金或交易商可能会很快收回损失，在短时间内将账户价值推至峰值。因此，还应根据投资或基金通常需要多长时间才能收回损失来考虑亏损。
回撤示例
假设交易者决定以 100 美元的价格购买苹果 ( AAPL ) 股票。股价上涨至 110 美元（峰值），但随后迅速下跌至 80 美元（谷值），然后回升至 110 美元以上。该股票的峰值为 110 美元，谷值是 80 美元。考虑到回撤衡量的是峰值到谷值的比率，我们可以确定回撤为 27.3% 或 30 美元 ÷ 110 美元 x 100。
这表明回撤并不一定等同于亏损。股票回撤为 27.3%，但当股票价格为 80 美元时，交易员的未实现亏损为 20%。这是因为大多数交易员认为亏损是按照买入价（本例中为 100 美元）计算的，而不是投资进入后达到的最高价。
现在我们假设价格上涨至 120 美元（峰值），然后回落至 105 美元，然后上涨至 125 美元。新的峰值现在是 120 美元，最新的谷底是 105 美元。这是 12.5% 的下跌，即 15 美元。计算方法为 15 美元 ÷ 120 美元。
什么是回撤？
回撤是指资产在高峰和随后的低谷之间的下跌。请记住，只有在形成新的高峰后才能测量低谷。回撤通常以百分比表示。
退休金提取与股票提取相同吗？
不是。股票回撤指的是股票从峰值下跌，然后再次达到峰值，而退休回撤则不同。退休回撤是指退休期间的收入。退休人员会提取一定比例的退休储蓄来维持一定的生活水平。这通常被称为回撤百分比。提取过多意味着退休人员可能会陷入经济困境，而提取过少则意味着他们可能会在去世后留下钱财。
什么是贷款提款？
贷款提取是指贷款人向借款人发放资金。简单来说，就是从贷款人那里借钱的行为。贷款人发放资金的日期称为提取日期。例如，住房贷款或抵押贷款就是用于购买房产的提取贷款。
综述
当你投资时，盈利和亏损之间只有一线之隔。但了解投资界的一些复杂之处可能会帮助你保持头脑清醒。了解亏损意味着什么，以及亏损如何帮助评估风险和比较投资，可能会帮助你在减少损失的同时成为一名更好的交易者。