共同基金通常投资于非传统资产类别，如股票和债券等固定收益证券。然而，有些人还利用期权和期货等衍生品合约。这些基金作为一个单独的共同基金类别存在，专门投资于衍生工具，属于更一般的“专业基金”类别。对于希望通过期权和期货实现投资组合多样化的投资者来说，这些基金可能是一种极好的投资工具适用于各种公司的股票和商品。但请注意，使用衍生工具也会增加基金的风险。
虽然大多数共同基金不使用期权和期货，但许多对冲基金使用。然而，对冲基金通常不适用于普通投资者，而共同基金和 ETF 则可以。
要点
- 共同基金是专业管理的资金池，传统上投资于股票和债券。
- 然而，一些共同基金利用期权和期货等衍生品合约来提高回报或产生收入。
- 商品基金通常持有期货合约而不是实物标的资产。
- 一些股票基金可以使用期权来对冲一些风险或通过承保看涨期权产生收入。
商品共同基金的期权和期货
专门从商品价格变化中获得回报的共同基金通常持有商品期货和开采和销售各种商品（如石油、黄金、天然气、白银和其他贵金属）公司的股票。如果基金想要追求激进的投机和交易策略以最大限度地提高商品市场的总回报，那么期货可以成为共同基金持股的重要组成部分。投资大宗商品风险很大，共同基金通常利用复杂的投资技术并聘请高素质的管理人员。这可能导致商品共同基金收取非常高的费用比率。
例如，Rydex Basic Commodities Fund H 类（纳斯达克股票代码：RYMBX）投资于各种交易所交易产品，包括商品期权和期货等与商品挂钩的衍生工具。截至 2021 年 7 月，该基金收取 1.84% 的高总费用率。
使用衍生品的股票共同基金
一些共同基金投资于股票，但也持有期权，目的是尽量减少其投资组合的下行风险和波动性。购买保护性看跌期权通常会降低整体回报，因为必须支付期权的溢价，但它们也可以防止熊市或市场崩盘中的严重损失。
其他人则从事备兑认购期权以产生收入，例如 Gateway Fund A 类股票（纳斯达克股票代码：GATEX），它主要投资于标准普尔 500 指数中的大盘股。然而，该基金出售其投资组合的看涨期权并使用收益购买看跌期权，这使得 GATEX 能够对冲其整个投资组合以应对波动和价格突然大幅下跌。