什么是货币ETF？
货币ETF是一种集合投资，为投资者提供外汇或货币投资机会。它们允许投资者投资于一种或多种货币对的汇率变化。
与其他交易所交易基金(ETF) 一样，投资者可以在交易所购买货币 ETF，就像购买公司股票一样。这些投资通常采用被动管理，标的货币持有单一国家或一篮子货币。与任何投资一样，货币 ETF 也有其自身的风险和回报。
摘要
- 货币ETF是追踪一种货币或一篮子货币相对价值的交易所交易基金。
- 这些投资工具使普通个人可以通过管理基金进入外汇市场，而无需进行个人交易的负担。
- 货币 ETF 可用于投机外汇市场、分散投资组合或对冲货币风险。
- 与货币ETF相关的风险往往是宏观经济风险，包括地缘政治风险和加息。
了解货币ETF
交易所交易基金 (ETF) 与股票类似，因为它们在交易所交易，因此投资者可以购买单个 ETF 的份额。但它们也类似于共同基金，因为它们包含投资于证券投资组合的集合基金，通常跟踪特定的资产类别、行业或基准指数。ETF 涵盖各种行业和投资类型，包括债券、大宗商品和货币。
货币ETF为投资者提供了一种在正常交易时间内进行无缝且低成本货币交易的方式。通过货币ETF，投资者可以通过管理的货币投资组合，在全球最大的外汇市场——外汇市场——中获得结构化投资敞口。一些ETF由外币银行存款担保，而另一些则没有。投资者选择这些基金，是因为它们拥有外汇市场敞口，并能够降低外汇市场的风险和摩擦成本。
本质上，货币交易是对现货汇率的投机交易。现货汇率敞口或许是投资货币的最基本要素。货币基金的涨跌取决于其对相对货币或一篮子货币的敞口和仓位。
货币ETF经理可以通过几种不同的方式实现其基金目标。货币ETF可能包括现金/货币存款、以某种货币计价的短期债务以及外汇衍生品合约。过去，这些市场只有经验丰富的交易者才能进入，但ETF的兴起，尤其是在经济大衰退之后，更广泛地开放了外汇市场。
货币市场的大部分变动都取决于利率、全球经济状况和政治稳定性。
特别注意事项
货币和政府国债通常是投资者寻求安全的两种密切相关的投资选择。由于货币的波动性和交易机制，其相对风险通常略高于其他避险资产。投资者可能将货币用于避险、投机或对冲。
货币ETF可以分散传统的股票和债券投资组合。它们还可以用于利用货币对之间的套利机会，或作为对冲宏观经济事件的工具。不同的产品提供不同的风险回报机会，并提供不同货币的投资敞口。多种货币的篮子投资可能比单一货币产品更稳定（但上涨潜力较小）。许多现代金融准则，例如多元化和风险管理，也适用于货币市场交易。
有些投资者认为，为了对冲每一美元的海外投资，投资货币ETF并不划算。然而，由于货币ETF可以使用保证金，因此可以通过使用保证金账户（经纪公司将部分资金借给客户用于投资的经纪账户）来规避这一风险。保证金账户用于海外投资和货币ETF。
货币ETF的风险
毫无疑问，交易货币和货币ETF有助于提高投资组合回报。它们可以作为多元化投资组合的一部分。就对冲而言，它们通常最适合用于管理国际投资的风险。
但外汇市场存在巨大风险。事实上，货币投资具有特殊风险，因此可能并不适合所有投资者。投资者应牢记，大多数货币走势都受到持续的宏观经济事件的影响。疲软的经济数据、动荡的政治动向或央行加息都可能轻易影响多种汇率。
货币ETF的类型
货币ETF可用于追踪全球大多数主要货币。截至2021年1月，按资产管理规模（AUM）排名前十的货币ETF包括：
- 景顺货币共享®欧元货币信托（FXE）
- 景顺 DB 美元指数看涨基金 (UUP)
- 景顺货币共享®瑞士法郎信托（FXF）
- 景顺货币共享®日元信托基金 (FXY)
- 景顺货币共享®澳元信托（FXA）
- Invesco CurrencyShares® 加拿大元信托 (FXC)
- 景顺货币共享®英镑信托（FXB）
- 景顺DB美元指数看跌基金（UDN）
- WisdomTree彭博美元看涨基金（USDU）
- ProShares 超短欧元 (EUO)
在美国，美元指数是衡量美元表现最受关注的指标之一。投资者可以通过三种热门基金投资该指数：
- 景顺 DB 美元指数看涨基金 (UUP)
- 景顺DB美元指数看跌基金（UDN）
- WisdomTree彭博美元看涨基金（USDU）
货币ETF示例
假设一位美国投资者通过 iShares MSCI 加拿大指数基金 (EWC) 投资了 10,000 美元的加拿大股票。2008 年 6 月底，该股票价格为 33.16 美元，该投资者将持有 301.5 股（不含经纪费用和佣金）。如果他们想对冲外汇风险，可以卖空 CurrencyShares 加拿大元信托基金 ( FXC ) 的股票，该基金以美元反映加元的价格。当投资者做多该 ETF 时，加元兑美元走强时，FXC 的股价就会上涨。做空则会产生相反的结果。
如果这位投资者认为加元会升值，他们要么避免对冲汇率风险，要么通过买入（或“做多”）FXC股票来“加倍”加元敞口。但由于我们假设投资者希望对冲汇率风险，因此合适的做法应该是“卖空”FXC股票。
在这个例子中，当时加元与美元的汇率接近平价，假设FXC单位以100美元的价格卖空。因此，为了对冲10,000美元的EWC单位头寸，投资者可以卖空100股FXC股票，如果FXC股价下跌，则以更低的价格买回。
2008年底，EWC 股价跌至 17.43 美元，较买入价下跌 47.4%。股价下跌的部分原因可能是加元兑美元的贬值。持有对冲头寸的投资者可以通过 FXC 空头头寸的收益抵消部分损失。FXC 股价在 2008 年底跌至约 82 美元，因此空头头寸的收益为 1,800 美元。未持有对冲头寸的投资者在 EWC 股票的初始投资 10,000 美元上损失了 4,743 美元。持有对冲头寸的投资者的投资组合总损失为 2,943 美元。