买卖差价是证券的买入价与其卖出（或卖出）价之间的差额。它表示买方愿意为证券支付（出价）的最高价格与卖方愿意接受的最低价格之间的差额。当买方接受要价或卖方接受出价时，就会发生交易。简单来说，当买家多于卖家时，证券的价格将呈上升趋势，因为买家对股票的出价更高。相反，当卖家数量超过买家时，证券的价格将趋于下降，因为供需失衡将迫使卖家降低报价。
对于大多数投资者来说，买卖差价是一个重要的考虑因素，因为它是与交易任何金融工具（股票、债券、商品、期货、期权或外币）相关的隐性成本。
传播注意事项
买卖价差应考虑以下几点：
- 点差由流动性以及特定证券的供需决定。只要没有严重的供需失衡，流动性最强或交易最广泛的证券往往价差最小。如果出现严重失衡和流动性降低，则买卖差价将大幅扩大。因此，受欢迎的证券将具有较低的价差（如 Apple、Netflix 或 Google 股票），而不易交易的股票可能具有更大的价差。
- 自 2001 年“十进制化”出现以来，美国股票的价差已经缩小。在此之前，大多数美国股票的报价为1/16美元，即 6.25 美分。大多数股票现在的买卖价差远低于该水平。做出这一改变是为了帮助投资者解读不断变化的报价并符合国际标准。
- 买卖差价是新手投资者并不总是显而易见的成本。虽然点差成本对于不经常交易的投资者来说可能相对微不足道，但对于每天进行大量交易的活跃交易者来说，它们可能代表更大的成本。
- 由于供需失衡，当市场急剧下跌时，价差扩大——卖家“中标”，买家因预期价格下跌而远离。因此，做市商扩大价差有两个原因：降低波动时期较高的损失风险，并劝阻投资者在这种时期进行交易——因为大量交易会增加做市商被抓住的风险交易的错误方面。
买卖价差的例子
示例 1：考虑以 9.95 美元/10 美元交易的股票。买入价为 9.95 美元，卖出价为 10 美元。在这种情况下，买卖差价为 5 美分。点差百分比为 0.05 美元/10 美元或 0.50%。
买方以 10 美元购买股票并立即以 9.95 美元的出价出售——无论是出于意外还是有意为之——将因这种价差而损失交易价值的 0.50%。购买和立即出售 100 股将导致 5 美元的损失，而如果涉及 10,000 股，则损失为 500 美元。在这两种情况下，点差导致的百分比损失是相同的。
示例 2：考虑一个以保证金购买 100,000 欧元的零售外汇交易者。当前市场报价为 1 欧元 = 1.3300 美元 / 1.3302。
在这种情况下，买卖差价是 2点——或者是给定汇率根据市场惯例做出的最小价格变动。点差百分比为 100,000 欧元交易金额的 0.015%（即 0.0002 / 1.3302）。
特别是关于外汇点差，请注意一些重要的警告：
- 大多数零售层面的外汇交易都是使用大量杠杆进行的，因此点差成本（作为交易者权益的百分比）可能相当高。在上面的示例中，假设交易者在账户中拥有 5,000 美元的净值（这意味着在这种情况下杠杆率约为 26.6:1）。在这种情况下，20 美元的点差相当于交易者保证金的 0.4%。
- 要快速计算点差成本占保证金或权益的百分比，只需将点差百分比乘以杠杆程度即可。例如，如果上述案例中的点差为 5 点 (1.3300 / 1.3305)，杠杆比例为 50:1，则点差成本占保证金存款的百分比高达 1.879% (0.0376% × 50)。
- 在快速发展的外汇交易世界中，点差成本会迅速增加，交易者的持有期或投资期限通常比股票交易短得多。
示例 3：考虑股票期权交易的示例。假设您看好股票 XYZ 的短期看涨期权。该股票的交易价格为 31.39 美元/31.40 美元，而 32 美元的 1 个月看涨期权的交易价格为 0.72 美元/0.73 美元。在这种情况下，买卖差价只是一美分，但按百分比计算，它是相当可观的 1.37%。
标的股票也以一美分的价差交易，但以百分比计算，价差要小得多，为 0.032%，因为与期权相比，股票的价格更高。
然而，期权交易者不太可能被看涨期权显着较高的点差百分比吓倒，因为购买看涨期权的主要动机是参与标的股票的上涨，同时降低购买所需金额的一小部分。直接存货。
买卖价差提示
使用限价单
投资者或交易者通常最好使用限价订单，允许购买或出售证券的价格限制，而不是市场订单——这些订单以现行市场价格成交。在快速变化的市场中，使用市价单可能会导致购买价格高于预期，而销售价格则较低。
例如，如果您希望购买的证券的现行价格为 9.95 美元/10 美元，您可以考虑以 9.97 美元的价格购买它，而不是以 10 美元的价格购买该股票。虽然让股票便宜 3 美分的可能性被价格上涨的风险所抵消，但如果需要，您始终可以更改您的出价。至少您不会以 10.05 美元的价格购买股票，因为您输入了市价单并且股票在此期间上涨。
避免流动性费用
限价单的使用也增强了市场的流动性。这使您可以避免大多数电子通信网络(ECN) 因用尽市场流动性而收取的流动性费用，这种情况发生在您使用以现行买入价和卖出价执行的市价单时。
评估点差百分比
如前面的示例所示，如果您使用保证金或杠杆，买卖价差可能会非常大。评估价差百分比，因为 10 美元股票 5 美分的价差比 40 美元股票 5 美分的价差要大得多。
货比三家，寻找最窄的点差
这尤其适用于零售外汇交易者，他们可能无法享受银行间和机构外汇交易者可以享受的 1 美分点差。在众多专注于零售客户的外汇经纪商中货比三家，寻找最小的点差，以提高您交易成功的几率。
结论
投资者应注意买卖差价，因为这是交易任何金融工具所产生的隐性成本。广泛的买卖差价也会侵蚀交易利润并加剧损失。买卖价差的影响可以通过使用限价单、评估价差百分比和四处寻找最窄的价差来减轻。