什么是自制股息？
自制股息是通过出售个人投资组合的一部分而产生的一种投资收入。这些资产不同于公司董事会分配给某些类别股东的传统股息。
要点
- 自制股息是指部分出售投资者的投资组合而产生的一类投资收入。
- 自制股息不同于公司董事会向股东发放的传统股息。
- 投资者挖掘自制股息的能力引发了一场关于传统股息是否提供实质性价值的争论。
了解自制股息
投资者创造自己的自制股息的能力引发了人们对传统股息是否提供真正价值的质疑。一些投资专家认为，由于股票价格将在除息日下降的正是股息金额，因此它抵消了任何财务收益。
这个想法是股息无关理论的关键，该理论声称投资者基本上不需要注意公司的股息支付政策，因为他们保留了出售部分股票投资组合的选择权，如果他们需要产生现金。该理论的反对者反驳说，当投资者出售其投资组合的一部分时，他们最终获得的股份会减少，从而导致资产基础枯竭，尽管他们可能会享受任何短期货币收益。
经济学家Merton Miller和Franco Modigliani在 1960 年代初公开他们的理论时，是最早支持公司股息无关紧要的声音之一。
传统股息
如前所述，公司董事会负责向股东宣布股息支付。在声明日期之后，公司建立一个记录日期以确定哪些股东有资格获得分配。除息日，恰好在记录日期前两个工作日，表示卖方仍然有权收取股息的最后一天，即使他们已经将股票出售给买方。
正常股息通常每月或每季度定期派发，而额外或特别股息是一次性派发。一般而言，公司董事会在目睹异常强劲的盈利结果或公司寻求实质性改变其财务结构或分拆子公司时宣布特别股息。
涉及基础材料、石油和天然气、金融、医疗保健、制药和公用事业的公司历来产生最高的股息收益率。此外，结构为主要有限合伙 (MLP) 或房地产投资信託 (REIT) 的公司也是最大的股息支付者，因为这些公司通常成熟且现金流稳定。
相比之下，初创企业和其他高增长公司，如许多科技公司，很少提供高股息。这些公司通常更愿意将其获得的任何收益再投资于研发或业务扩张。