企业价值(EV) 是市场如何将价值归属于整个公司的指标。企业价值是分析师创造的一个术语，用于讨论公司作为企业的总价值，而不仅仅是关注其当前的市值或市值。
市值数字衡量上市公司的价值，由股票市场决定。它代表所有流通股的总市值。在评估一家公司时，与市值相比，投资者可以更好地了解企业价值的实际价值。
为什么市值不能正确代表公司的价值？首先，它遗漏了许多重要因素，例如公司的债务和现金储备。企业价值基本上是对市值的修改，因为它结合了债务和现金来确定公司的估值。
摘要
- 企业价值 (EV) 是用于评估公司价值的指标，与市值相比，通常被认为更准确地反映了公司的价值。
- 一家公司的企业价值显示了购买该公司需要多少钱。
- EV的计算方法是将市值和总债务相加，然后减去所有现金和现金等价物。
- 使用 EV 的比较比率——例如 EV 与息税前利润 (EBIT) 的比较——展示了 EV 如何比市值更好地评估公司的价值。
了解企业价值 (EV)
简单地说，EV是公司市值和净债务的总和。为了计算 EV，将短期和长期债务总额添加到公司的市值中，然后减去现金和现金等价物。
市值是股价乘以流通股数。例如，截至 2022 年 2 月 18 日，Apple (AAPL) 拥有 163.2 亿股流通股。其股价为 167.30 美元。因此，其市值为 2.7 万亿美元。
这个数字告诉您购买公司的每一股股票需要支付的费用。因此，与其告诉你公司的价值，市值只是代表公司的价格标签。
债务和现金的作用
为什么在评估公司时要考虑债务和现金？如果公司被出售给新的所有者，买方必须支付股权价值——在收购中，价格通常高于市场价格——并且还必须偿还公司的债务。当然，买方可以保留公司可用的现金，这就是需要扣除现金的原因。
想想两家市值相等的公司。一个资产负债表上没有债务，而另一个负债累累。多年来，这家负债累累的公司将支付债务利息。因此，即使两家公司的市值相同，但以更多的债务收购公司的成本也会更高。
出于同样的原因，想象一下两家公司的市值相等，为 2.5 亿美元且没有债务。一个拥有微不足道的现金和现金等价物(CCE)，另一个拥有 2.5 亿美元的现金。第一家公司的企业价值为 2.5 亿美元，而第二家公司的 EV 为 0 美元。
回想一下，EV 代表购买公司的成本。因为第二家公司有 2.5 亿美元的现金，理论上买方可以使用现金立即收回全部购买价格，从而导致我们在 EV 计算中看到的 0 美元。
如果一家市值为 2.5 亿美元的公司背负着 1.5 亿美元的长期债务，那么收购方最终将支付超过 2.5 亿美元的全部费用来收购这家公司。加上 1.5 亿美元的债务，总收购价格将为 4 亿美元。尽管债务提高了购买价格，但现金降低了价格。
企业价值比率
坦率地说，仅仅了解一家公司的电动汽车并没有那么有用。您可以通过将 EV 与衡量公司现金流或息税前利润 (EBIT) 的指标进行比较来了解有关公司的更多信息。比较比率很好地表明，在评估具有不同债务或现金水平或换句话说，不同资本结构的公司时，EV 如何比市值更好地发挥作用。
在比较比率中使用 EBIT 很重要，因为 EV 假设在收购一家公司后，其收购方会立即支付债务并消耗现金，而不考虑利息成本或利息收入。更好的是自由现金流（FCF），它有助于避免其他会计扭曲。
企业价值比率示例
让我们看看两只假装股票的价格：Air Macklon 和 Cramer Airlines。 Macklon 每股 45 美元的市值为 135 亿美元，市盈率(P/E) 为 10。但其资产负债表背负着近 300 亿美元的净债务。所以 Macklon 的 EV 为 435 亿美元，是其 34 亿美元息税前利润的近 13 倍。
相比之下，Air Cramer 的股价为每股 23 美元，市值为 61 亿美元，市盈率为 20，是 Air Macklon 的两倍。但克莱默的债务要少得多——其净债务为 35 亿美元，其 EV 为 96 亿美元，其 EV/EBIT 比率仅为 10。
仅从市值来看，Air Macklon 的价格似乎是 Cramer Airlines 的一半。但根据考虑到债务和现金水平等重要因素的 EV，Cramer Airlines 的每股定价要低得多。随着市场逐渐发现，Cramer 代表了更好的买入，为其价格提供了更多价值。
企业价值 (EV) 是什么意思？
企业价值（EV）是衡量公司总价值的指标。它可以被认为是对购买一家公司的成本的估计。企业价值占公司的未偿债务和流动资产。 EV 通常被用作股票市值的更全面的替代方案。股票市值是指公司所有股票的总价值。
如何计算企业价值？
企业价值 (EV) 的简单公式是市值加上债务的市值减去现金和现金等价物。
什么是电动汽车比率？
很多时候，公司的 EV 会与另一个指标进行比较或用于计算另一个指标。例如，收购方的多重企业价值除以营业收入。在比较类似公司时，较低的企业倍数将比具有较高企业倍数的公司更有价值。 EV/EBITDA 比率通常用作比较不同业务相对价值的估值指标。
高企业价值意味着什么？
企业价值 (EV) 是一个估值概念，它反映了对购买公司所需成本的估计。假设您比较同一行业中两家公司的企业价值。如果 A 公司的 EV 远高于 B 公司，则意味着 A 公司的估计购买价格高于 B 公司。
企业价值与账面价值相同吗？
许多指标代表了公司的总价值。账面价值是公司财务报表资产负债表确定的公司会计价值。但是，资产负债表上的规定价值可能与市场价值有很大不同。企业价值 (EV) 最能代表公司的总价值，因为它包括股本和债务资本，并使用当前市场估值计算。
结论
EV 的价值在于它能够比较不同资本结构的公司。通过使用企业价值而不是市值来看待公司的价值，投资者可以更准确地判断公司是否真正被低估了。