新闻提醒 2022 年 3 月 21 日，美国东部时间上午 10:24：伦敦金属交易所周一停止了镍期货合约的交易，当时三个月期合约下跌 15%。镍价在 3 月份大幅波动，3 月 8 日达到每吨 100,000 美元以上，随后跌至 31,380 美元。
什么是限制？
跌停是指期货合约或股票的价格下跌到足以触发交易所规则下的交易限制。限制市场价格上涨或下跌的速度旨在抑制异常波动，并让交易者有时间对市场变动的消息（如果有的话）做出反应。由极端价格波动触发的交易限制有时被称为熔断机制。
限价下跌衡量参考价格的下跌，通常但不总是前一交易日的收盘价。下限通常以参考价格的百分比表示，但有时以绝对值表示为美元价值。
重点摘要
- 跌停是指期货合约或股票价格下跌足以触发交易限制。
- 限制的形式可以是交易暂停，范围从五分钟到交易时段的剩余时间。他们还可以允许交易以不低于下限的价格进行。
- Limit Up-Limit Down 规则试图抑制个股的突然价格波动。
- 标准普尔 500 指数盘中大幅下跌触发了全市场的熔断机制。
了解限制
交易限制（包括限价暂停）旨在根据其他市场参与者的行为和对最新信息的响应来限制市场价格的自我强化暴跌和飙升。
一旦达到限价，交易限制就会启动。这些限制可以从短至五分钟的交易暂停到持续一天剩余时间的交易暂停。一些规则允许交易以限价作为最低价继续进行。
期货市场跌停
伦敦金属交易所采取了限价规则，将交易限制在从 2022 年 3 月之前的收盘价下跌的缺省百分比，以应对镍期货的波动交易。
当市场在一小时内上涨或下跌超过 10% 时，芝商所能源期货会暂停两分钟的交易。
对于木材和农产品，芝商所将限制设置为与前一交易日的结算价相比以美元计价的变化。限额每年根据前 45 天平均价格的百分比重置两次。
股市断路器
美国股市受到标准普尔 500 指数每日严重下跌引发的交易限制，具体如下：
- 东部时间下午 3:25 前的前一天收盘价下跌 7% 导致所有股票暂停 15 分钟
- 美国东部时间下午 3:25 前的前一天收盘价下跌 13% 也需要所有股票交易暂停 15 分钟
- 在交易日的任何时间从前一天的收盘价下跌 20% 将在当天剩余时间停止交易
在 2020 年 3 月 COVID-19 大流行引发的抛售期间，标准普尔 500 指数四次盘中下跌 7%，美国股市停顿 15 分钟。
个股跌停
自 2012 年起生效的所谓“涨跌停板”规则要求波动过大的股票开始交易持续 5 到 10 分钟。
对于标准普尔 500 指数或罗素 1000指数中的股票以及某些交易所交易产品，一旦价格高于 3 美元的证券价格从前五分钟的平均价格上涨或下跌至少 5%，交易暂停就会开始.对于价格高于 3 美元的其他股票，从相同参考价格上涨 10% 是暂停 5 分钟的理由。
在 2010 年“闪电崩盘”之后，采用了上下限价规则和标准普尔 500 指数熔断机制，标准普尔 500 指数在 2010 年 5 月 6 日的盘中低点下跌近 9%。