成长型股票是那些被认为由于其未来潜力而有可能随着时间的推移超越整体市场的公司。 价值型股票 被归类为目前交易低于其实际价值的公司，因此将提供更高的回报。

哪个类别更好？这两个子行业的历史比较表现产生了一些令人惊讶的结果。

成长型股票与价值型股票

成长型股票与被认为被低估的股票的概念通常来自基本面股票分析。分析师认为，成长型股票有可能在一段时间内跑赢整体市场或特定的市场区隔。

成长型股票可以在 小型， 中型和 大型板块 中找到，并且只有在分析师认为它们已经实现其潜力之前才能保持这种状态。成长型公司被认为在未来几年内有很大的机会进行相当大的扩张，要么是因为它们拥有一种有望销售良好的产品或产品线，要么是因为它们似乎比许多竞争对手运行得更好，因此预计会在其市场上获得优势。

价值型股票通常是规模更大、更成熟的公司，其交易价格低于分析师认为该股票的价值，具体取决于与之进行比较的财务比率或基准。例如，公司股票的 账面价值 可能是每股25美元，基于已发行的股票数量除以公司的 资本。因此，如果目前交易价格为每股20美元，那么许多分析师会认为这是一个不错的价值游戏。

股票可能由于多种原因而被低估。在某些情况下，公众的看法会压低价格，例如，如果公司的主要人物陷入个人丑闻，或者公司被发现做一些不道德的事情。但是，如果公司的财务状况仍然相对稳固，那么价值寻求者可能会认为这是一个理想的切入点，因为他们认为公众很快就会忘记发生的事情，价格会上涨到应有的水准。

价值型股票通常以 市盈率、 账面价值或 现金流比率的折价进行交易。

当然，这两种观点并不总是正确的，一些股票可以被归类为这两类股票的混合体，它们被认为被低估了，但也有一些潜力。因此， 晨星公司将其排名的所有股票和 股票基金 归类为增长类，价值型或混合型。

哪个更好？

在比较股票两个各自子行业的历史表现时，必须根据时间范围和 波动性来评估任何可以看到的结果，从而评估为了实现这些结果而承受 的风险 。

至少从理论上讲，价值型股票被认为具有较低的风险和波动性，因为它们通常存在于规模更大，更成熟的公司中。即使他们没有回到分析师或投资者预测 的目标价格 ，他们仍然可能提供一些 资本增长，这些股票也经常支付股息。

与此同时，成长型股票通常不会支付股息，而是将留存收益再投资于公司以进行扩张。成长型股票对投资者的损失概率也可能更大，特别是如果公司无法跟上增长预期。

例如，如果一家拥有备受吹捧的新产品的公司，如果该产品是哑弹，或者如果它有一些设计缺陷使其无法正常工作，则其股价确实可能会暴跌。一般来说，成长型股票对投资者来说具有最高的潜在回报和风险。

历史业绩

尽管上述段落表明，成长型股票将在较长时期内公布最佳数据，但实际上情况恰恰相反。 研究分析师 John Dowdee在Seeking Alpha网站上发表了一份报告，他将股票细分为类别，分别反映了小型，中型和大型板块的增长型和价值型股票的风险和回报。

该研究表明，从2000年7月到2013年进行这项研究时，价值型股票在所有三个市值水准 的风险调整后都 超过了成长型股票，尽管它们显然比增长型股票更具波动性。

但在较短的时间内，情况并非如此。从2007年到2013年，成长型股票在每个上限类别中的回报率都较高。作者被迫最终得出结论，该研究没有提供真正的答案，说明在风险调整后，一种类型的股票是否真的优于另一种股票。他说，每种情况下的获胜者都归结为他们被关押的时间段。

不一样的研究

然而，Craig Israelsen于2015年在《财务规划》杂志上发表了一 项不同的研究 ，该研究显示了从1990年初到2014年底的25年间，所有三种倾覆中增长型股票和价值型股票的表现。

该图表的回报率显示，大盘价值股票 的平均年回报率 超过大盘成长股约四分之三。根据中盘股和小盘股的表现，中盘股和小盘股的差异甚至更大，价值板块再次成为赢家。

但该研究还表明，在那段时间里，每五年滚动一次，大盘股增长和价值在卓越回报方面几乎平均分配。在这些时期，小盘股价值在大约四分之三的时间内超过了其增长对手，但是当增长占上风时，两者之间的差异往往比赢得价值时大得多。然而，在10年期滚动期间，小盘股价值几乎有90%的时间超过增长，中盘股价值也超过了其增长对手。

综述

投资成长型股票与价值型股票的决定最终取决于个人投资者的偏好，以及他们的个人 风险承受能力， 投资目标和时间范围。应该指出的是，在较短的时期内，增长或价值的表现也将在很大程度上取决于市场恰好处于周期中的点。

例如，价值型股票在熊市和 经济衰退期间往往表现优异，而成长型股票在牛市或经济 扩张期间往往表现优异。因此，短期投资者或寻求确定市场时机的投资者应考虑到这一因素。

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