净利润增长率使用时的注意事项

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1.连续稳定的净利润增长率才有意义。引起某次净利润增长率变化的原因有多种,正常情况下,该项指标的变化应该是连续稳定的。事实上,企业在经营过程中面临各种各样的因素,有来自经营中的因素,也有来自人为的因素,从而影响净利润增长率大幅变化。无论是哪种情况,这种大幅度的急剧变化都不符合正常逻辑,需要深入了解其中的原因。在没有重大资产变化的情况下,连续且稳定的净利润增长率会更让人放心。

2.注意净利润增长率的分子和分母的关系。净利润增长率是一种比例关系,分子和分母本身的绝对数字同比放大或缩小,比例本身不变。即使净利润增长率数字不变,也并不代表企业经营没有发生变化。打个简单的比方,有A和B两家公司,A公司的当期净利润是3000元,前期为100元,则净利润增长率就是2900%, B公司当期净利润是30万元,前期净利润是20万元,则净利润增长率是50%。对比这两家公司,显然B公司的增长质量更高。另外,净利润维持在正负之间时,净利润增长率的变化也会加大幅度。打个极端的比方,假设某公司去年的盈利是1元,今年盈利10元,那么其净利润增长率就是900%。

3.企业不可能让净利润增长率长久保持在高位。经常看到有的公司净利润增长率高达几百,甚至上千。这种增速多半不正常,可能是企业对某些资产的处置引起的,也可能是数字比例关系引起的,还可能是某种款项的记账方式引起的。总之,这并非是企业通过正常经营创造出来的,投资者一定要注意这种股票的炒作风险。还有一种是正常的产能扩张或新技术投入带来的净利润突然增加,这种增长是良性的,但也无法长久维持,除非企业每年都有成倍的新产能投入或不断地推出有成效的新技术,事实上这是不可能的事情。投资者知道这种现象后,就可以把握股市投资的节奏。股价被炒作过高,已经将净利润的增长预支,指望来年再出现这样的高增长,其概率较小。

4.净利润增长率与营业收入增长率配合使用更可靠。净利润增长率与营业收入增长率配合使用,可以看出净利润的增长是否来源于企业的主营业务,只有企业的主营业务收入出现增长,这种增长才是真实而稳定的。比如前面讲过的资产处置带来的利润,并不能说明企业的经营能力提高。

5.在同行业和有着同性质产品的公司之间对比分析净利润增长率,更能反映企业的优劣。在股市中经常遇到板块轮动,也就是各板块之间轮番上涨的现象。某一板块被资金推高后就会退潮,而前期没有上涨或涨幅不大的板块就有补涨的机会。即使掌握了板块轮动的节奏,如果没有选择好个股,也无法获得好的收益。在选择个股时,需要选择该板块里最具成长性的股票,这些股票最容易受到资金的追捧,一旦机会来临,涨幅就会大于其他个股。如何选择这类个股,需要在行业内对比分析,比如利用净利润增长率来寻找成长性最好的公司,并在平时积累起来,建立自选股票池。

6.注意企业的规模大小与净利润增长率的关系。企业的规模越大,净利润绝对数字增长变化越大,但净利润增长率可能变化并不大,这也是规模较大的上市公司,股价波动普遍小于小公司的原因之一。激进者喜好盘子小的个股,一是这类股票容易受到资金的炒作,二是其业绩可以迅速提高。但这类股票的风险也较大,业绩既然可以迅速提高,同样也可以快速下降。资金炒作这类个股,普通投资者如果把握不当,容易在山顶上“站岗放哨”。

7.净利润增长率更适用于对成长型公司的判断。净利润增长率的大小和变化趋势,是选择快速成长个股的利器,激进者会选择该指标较高的个股,而稳健型投资者则会更多地考虑企业净利润收入的稳定性。

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