1.連續穩定的淨利潤增長率纔有意義。引起某次淨利潤增長率變化的原因有多種,正常情況下,該項指標的變化應該是連續穩定的。事實上,企業在經營過程中面臨各種各樣的因素,有來自經營中的因素,也有來自人爲的因素,從而影響淨利潤增長率大幅變化。無論是哪種情況,這種大幅度的急劇變化都不符合正常邏輯,需要深入瞭解其中的原因。在沒有重大資產變化的情況下,連續且穩定的淨利潤增長率會更讓人放心。
2.注意淨利潤增長率的分子和分母的關係。淨利潤增長率是一種比例關係,分子和分母本身的絕對數字同比放大或縮小,比例本身不變。即使淨利潤增長率數字不變,也並不代表企業經營沒有發生變化。打個簡單的比方,有A和B兩家公司,A公司的當期淨利潤是3000元,前期爲100元,則淨利潤增長率就是2900%, B公司當期淨利潤是30萬元,前期淨利潤是20萬元,則淨利潤增長率是50%。對比這兩家公司,顯然B公司的增長質量更高。另外,淨利潤維持在正負之間時,淨利潤增長率的變化也會加大幅度。打個極端的比方,假設某公司去年的盈利是1元,今年盈利10元,那麼其淨利潤增長率就是900%。
3.企業不可能讓淨利潤增長率長久保持在高位。經常看到有的公司淨利潤增長率高達幾百,甚至上千。這種增速多半不正常,可能是企業對某些資產的處置引起的,也可能是數字比例關係引起的,還可能是某種款項的記賬方式引起的。總之,這並非是企業通過正常經營創造出來的,投資者一定要注意這種股票的炒作風險。還有一種是正常的產能擴張或新技術投入帶來的淨利潤突然增加,這種增長是良性的,但也無法長久維持,除非企業每年都有成倍的新產能投入或不斷地推出有成效的新技術,事實上這是不可能的事情。投資者知道這種現象後,就可以把握股市投資的節奏。股價被炒作過高,已經將淨利潤的增長預支,指望來年再出現這樣的高增長,其概率較小。
4.淨利潤增長率與營業收入增長率配合使用更可靠。淨利潤增長率與營業收入增長率配合使用,可以看出淨利潤的增長是否來源於企業的主營業務,只有企業的主營業務收入出現增長,這種增長才是真實而穩定的。比如前面講過的資產處置帶來的利潤,並不能說明企業的經營能力提高。
5.在同行業和有着同性質產品的公司之間對比分析淨利潤增長率,更能反映企業的優劣。在股市中經常遇到板塊輪動,也就是各板塊之間輪番上漲的現象。某一板塊被資金推高後就會退潮,而前期沒有上漲或漲幅不大的板塊就有補漲的機會。即使掌握了板塊輪動的節奏,如果沒有選擇好個股,也無法獲得好的收益。在選擇個股時,需要選擇該板塊裏最具成長性的股票,這些股票最容易受到資金的追捧,一旦機會來臨,漲幅就會大於其他個股。如何選擇這類個股,需要在行業內對比分析,比如利用淨利潤增長率來尋找成長性最好的公司,並在平時積累起來,建立自選股票池。
6.注意企業的規模大小與淨利潤增長率的關係。企業的規模越大,淨利潤絕對數字增長變化越大,但淨利潤增長率可能變化並不大,這也是規模較大的上市公司,股價波動普遍小於小公司的原因之一。激進者喜好盤子小的個股,一是這類股票容易受到資金的炒作,二是其業績可以迅速提高。但這類股票的風險也較大,業績既然可以迅速提高,同樣也可以快速下降。資金炒作這類個股,普通投資者如果把握不當,容易在山頂上“站崗放哨”。
7.淨利潤增長率更適用於對成長型公司的判斷。淨利潤增長率的大小和變化趨勢,是選擇快速成長個股的利器,激進者會選擇該指標較高的個股,而穩健型投資者則會更多地考慮企業淨利潤收入的穩定性。