像沃伦·巴菲特那样投资既不是一门艺术，也不是一门科学。相反，这是对人性的一门研究，也是对愿意走平凡道路的一项研究。正如这位“奥马哈先知”所证明的那样，无聊并不等于无利可图。他的投资通常反映出最基本的产品和服务，从剃须刀片和洗衣粉等消费品到软饮料和汽车保险。
巴菲特策略的一个基本原则是投资他认为能带来长期价值的公司，而不是投资那些短期内可能盈利但在可预见的未来可能过时的时尚或技术。他的投资以他的名言为指导：“以合理的价格购买一家优秀的公司远比以优惠的价格购买一家一般的公司要好得多。”
选择具有长期价值的投资
1987 年，巴菲特曾说过一句名言：“我来告诉你我为什么喜欢烟草行业。烟草生产成本只有一分钱，但售价却只有一美元。烟草让人上瘾，而且品牌忠诚度很高。”虽然他后来表示，烟草行业的问题使他改变了对烟草行业的看法，但这句话概括了巴菲特对完美投资的描述。
巴菲特的控股公司伯克希尔哈撒韦公司 ( BRK.A ) 的投资组合既包括全资子公司，如 GEICO 汽车保险和 Benjamin Moore & Co.，也包括大量上市公司的股份。例如，伯克希尔哈撒韦公司是可口可乐 ( KO ) 和卡夫亨氏 ( KHC ) 的最大股东，这两个品牌在美国超市中随处可见。该公司的 SEC 13F 表格显示了其最新持股情况。
虽然这些投资都盈利，但巴菲特最聪明的选择是购买 See's Candy 和吉列。这两家公司看上去都很普通，以至于它们的市场份额和盈利能力都不如大多数公司。
喜诗糖果：完美的商业模式
1972 年，巴菲特以 2500 万美元的价格从 See 家族手中收购了 See's 糖果公司。See's 成立于 1921 年，其门店设计得就像传统美国村庄的大街一样，遍布美国西部以及许多机场。
他们选择的食品既不时髦也不浮华；该公司提供的食品虽然不时髦，但永远不会过时。在接下来的几十年里，巴菲特又向该企业投资了 3200 万美元。自收购以来，这家看似简单的糖果店和零售制造商已为其所有者带来了 13.5 亿美元的回报。
是什么吸引巴菲特进行这项投资？首先，这是一项利润丰厚的业务，基本面极具吸引力。其税前收益占其投资资本的 60%。作为一家现金业务，应收账款不是问题。
至于现金流，产品周转快，分销周期短，库存量少，情人节前涨价等经营策略，为公司带来了额外收入，直接影响到公司利润。
因此，这家企业是一个完美的商业模式。除了多年来为其增长提供资金外，See's 还证明了自己是一个有价值的摇钱树，其利润为伯克希尔·哈撒韦公司提供了另一个内部收入来源，可用于进行其他收购。
吉列：又一个伟大的成功故事
吉列是巴菲特投资策略的另一个例子。1989 年，吉列是一家核心产品在市场上根深蒂固的公司，似乎每个美国家庭都在使用它们。吉列的剃须刀，更重要的是，与之配套的剃须刀片，曾为该公司提供了大部分利润，并作为美国顶级品牌之一占据了巨大的市场份额
该公司的 Paper Mate 钢笔、铅笔、橡皮擦和 Liquid Paper 同样缺乏魅力，在文具店、超市和报摊等所有可以想象到的地方都有售。White Rain 洗发水、Right Guard 和 Dry Idea 止汗剂以及吉列泡沫剃须膏都是强大的名牌。
20 世纪 80 年代，剃须刀行业发生了动荡，因为一次性剃须刀最初夺走了吉列公司相当一部分的销售额。1988 年，康尼斯顿合伙公司试图恶意收购吉列公司。吉列公司赢得了这场战斗，并于 1989 年推出了感应式剃须刀，重新定义了剃须刀行业。这款产品满足了男士对高品质、高科技产品的渴望，重振了公司的销售和利润。
同年，巴菲特出手购买了价值 6 亿美元的优先股，伯克希尔哈撒韦公司由此拥有了这家消费品公司 11% 的股份，并在董事会占有一席之地，每年的股息也高达 5,250 万美元。整个 20 世纪 90 年代，吉列的股价为伯克希尔哈撒韦公司带来了可观的账面利润。不到 24 个月，这笔 6 亿美元的投资就增值了 8.5 亿美元。
耐心付出
巴菲特的行事作风就是耐心，所以他没有抛售股票立即获利，而是在吉列投入数百万美元研发资金并收购另一经典美国品牌金霸王后，继续展现对吉列管理的信心。
2005年，宝洁公司（ PG ）收购吉列公司，使伯克希尔哈撒韦公司的股价超过50亿美元，并成为全球领先消费品制造商的最大股东。
由于宝洁公司符合巴菲特的条件，是一家拥有众多美国最受欢迎品牌的公司，因此他向华尔街保证，他不仅会持有宝洁公司的股份，而且还会增持该公司的股份。
尽管从表面上看，See's 和吉列是截然不同的公司，但巴菲特认识到，两家公司都拥有公司可以实现的最有价值的模式：盈利且永恒的名牌产品。
盒装糖果是几代美国社会的主食，而 See's 糖果是深受人们喜爱的产品，即使在大萧条时期，该公司也实现了增长。吉列的剃须产品满足了人们永不消失的需求，其产品遍布美国乃至世界各地的家庭。
从财务角度来看，这两家公司都采用了已被证明成功的战略。与香水一样，生产盒装糖果的成本通常低于产品的包装和营销成本。
这就意味着超额利润。吉列开创的剃须刀业务至今仍占据主导地位，这是免费赠送较大、不经常购买的产品（剃须刀）以向客户销售较小、重复购买的产品（一次性刀片）的商业模式的原始例子。这就是所谓的剃须刀-剃须刀刀片模式。
结论
复制巴菲特投资策略的第一步是找到具有长期价值和合理股价的优秀公司，正如巴菲特所说。下一步是远离场外并进行投资。
在巴菲特收购 See's 之前，该公司就已经盈利，就像吉列在华尔街早已被誉为一项理想的投资一样。巴菲特愿意投入现金并长期持有这些股票，这是他与那些只观望和等待的人的不同之处。
巴菲特将自己的策略描述为“瑞普·凡·温克尔方法”，取自美国作家华盛顿·欧文的著名短篇小说的主人公，他在睡梦中 20 年后醒来。完美的时机很难实现，甚至不可能实现，但巴菲特解释说：“我们只是试图在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”