什么是积极反馈？

正反馈（也称为正反馈循环）是一种自我延续的投资行为模式，最终结果强化了最初的行为。对于资产泡沫，正反馈循环可以推动证券价格远高于其基本面。

积极反馈可以与消极反馈形成对比。

了解积极的反馈

积极反馈是指一种行为模式，其中初始行为产生的积极结果（例如执行有利可图的交易）使投资者有信心从事其他类似的行为，希望也能产生积极的结果。

虽然这些额外的行动也可以带来积极的结果，但如果不加以控制，这些行为通常会导致不良结果。购买股票后立即获得收益的投资者可能会高估自己执行股票交易的能力，而低估运气或辅助市场条件。未来，这可能会导致投资决策时过度自信。

在投资领域，正反馈通常是指投资者在购买或出售资产时表现出从众心理的倾向，这种心理可能会演变成非理性繁荣。

羊群行为

从众心理——导致投资者在市场下跌时卖出，在市场上涨时买入——是正反馈聚合效应的一个例子。换句话说，正反馈是市场下跌往往导致市场进一步下跌而不是恢复到正常水平（而上涨往往会导致进一步上涨）的关键原因。

例如，证券需求的增加会导致该证券的价格上涨。这种上涨可能会刺激投资者购买该证券，希望他们能够从价格的持续上涨中获利。这进一步增加了对该安全性的需求。

当正反馈周期持续太久时，投资者的热情可能会导致非理性繁荣。非理性繁荣会加速资产泡沫，最终导致市场崩溃。

积极的反馈和其他投资者偏见

确认偏差是一种常见的投资者偏差，与积极反馈非常相似。在这些情况下，投资者更关注支持自己观点的信息，而忽略相互冲突的观点。

投资者避免这种偏见的一个好方法是寻找与他们的投资理论相矛盾的信息以拓宽他们的观点。这样，他们可能会意识到市场参与了正反馈循环，并对投资或头寸规模做出理性决策。

另一种与积极反馈相关的认知偏差称为趋势追逐。尽管每次投资机会都会听到警告，但许多投资者错误地认为过去的表现可以预示未来的投资表现。

可能受益于正反馈循环的投资产品可能会在过去的业绩较高时增加广告，以利用这些偏见；对于投资者来说，退后一步并客观地看待未来可能的表现非常重要。

避免这些偏差的最佳方法是制定合理的交易计划并随着时间的推移衡量其结果。这样，投资者就可以确信他们开发的系统正在按预期运行，并避免将结果归因于外部原因的诱惑。

经常问的问题

正反馈循环是如何发生的？

当反应的产物导致该反应的增加时，就会发生正反馈循环。在投资中，价格上涨可能会导致其他投资者担心自己错过了一些东西；因此，他们也进行投资，这使得价格更高。

正反馈与行为金融学有何关系？

行为金融学的一些发现可以导致市场的积极反馈循环。例如，从众心理和贪婪可能会导致个人在没有进行客观尽职调查的情况下就跟风而行。

例如，在 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫期间，出现了数十家科技初创公司，它们没有可行的商业计划，没有准备好推向市场的产品或服务，而且在许多情况下，只不过是一个名字（通常听起来像科技）以“.com”或“.net”作为后缀）。尽管缺乏远见和范围，这些公司还是吸引了数百万美元的投资，股价也达到了天价。然而，泡沫最终还是破灭了。

正面反馈和负面反馈有何不同？

与正反馈相反，当某些行动的结果导致较少的结果时，就会出现负反馈循环。在投资中，负反馈循环可能导致价格暴跌。例如，在闪电崩盘期间，处理交易数据微观信息的算法都开始同时抛售，从而引发更多抛售。

相关文章