什么是裸卖空
裸卖空是非法卖空尚未确定存在的股票的行为。通常，交易者在卖空之前必须借入股票或确定可以借入股票。所以裸卖空是指对一只股票的空头压力可能大于市场流通股。
尽管在2008-09 年金融危机后被定为非法，但由于规则漏洞以及纸质和电子交易系统之间的差异，裸卖空仍在继续发生。
重点
- 裸卖空是现在非法的卖空尚未确定存在的股票的做法。
- 通常，交易者必须先借入股票或确定可以借入股票，然后再卖空。
- 由于规则的各种漏洞，以及纸质和电子交易系统之间的差异，裸卖空继续发生。
- 尽管存在争议，但一些人认为裸卖空在价格发现中发挥着重要而积极的市场作用。
了解裸短路
当投资者卖空与他们不拥有且未确认其拥有能力的股票相关时，就会发生裸卖空。如果需要进行与空头相关的交易以履行头寸义务，则交易可能无法在规定的清算时间内完成，因为卖方实际上无法获得股票。该技术具有非常高的风险水平，但有可能产生高回报。
虽然不存在精确的衡量系统，但许多系统指出在强制性股票结算期内未能从卖方交付给买方的交易水平作为裸卖空的证据。裸空头被认为是这些失败交易的主要部分。
裸卖空的影响
裸卖空会影响市场中特定证券的流动性。当某一特定股份不易获得时，裸卖空允许一个人参与，即使他们无法实际获得股份。如果其他投资者对与卖空相关的股票感兴趣，这可能会导致与股票相关的流动性随着市场需求的增加而增加。
关于裸卖空的规定
2008 年金融危机后，美国证券交易委员会 (SEC)禁止了美国的裸卖空行为。该禁令仅适用于裸卖空，不适用于其他卖空活动。
在此禁令之前，SEC 修订了SHO 条例，以通过消除 2007 年一些经纪人和交易商存在的漏洞来限制裸卖空的可能性。 SHO 条例要求发布清单，以跟踪具有异常高的未能交付(FTD) 趋势的股票分享。
裸卖空作为市场功能
一些分析师指出，无意中的裸卖空可能会通过让负面情绪反映在某些股票的价格中来帮助市场保持平衡。如果一只股票的流通量有限，并且有大量股票在友好的手中，那么理论上市场信号不可避免地会延迟。即使没有股票，裸卖空也会迫使价格下跌，这反过来又会导致一些实际股票的抛售以减少损失，从而使市场找到适当的平衡点。
裸卖空的例子
根据美国证券交易委员会的规定，裸卖空活动的参与者可能会被指控犯罪。事实上， 2014 年，佛罗里达州立大学的两名教授被指控在 20 家公司中使用裸卖空策略赚取超过 40 万美元的收入。 2018 年，人们普遍猜测，由于股票受到高度追捧并因此受到限制，裸卖空在大麻行业盛行，但无论如何，空头兴趣继续增长。