什么是第四市场？
第四个市场是指机构之间直接在私人场外交易 (OTC)计算机网络上进行证券交易的市场，而不是在纽约证券交易所 (NYSE)或纳斯达克等公认的交易所。它类似于第三市场，其中涉及在经纪自营商和大型机构投资者之间进行场外交易的交易所上市证券。第四市场交易与第三市场交易的不同之处在于没有中介或经纪人促进交易。机构直接相互交易，无需经纪人或暗池。
机构可以在第四市场交易各种类型的证券和衍生品合约，通常是为了增加匿名性或在不改变市场的情况下进行大宗交易。
重点
- 第四个市场是私人机构之间直接交换证券的场外交易市场。
- 第四个市场缺乏经纪人或交易所中介，因此对公众或监管机构几乎没有透明度。
- 机构利用第四市场来保持交易活动的私密性，降低交易成本，并在不移动市场的情况下进行大量交易。
了解第四市场
第四市场仅供机构使用，可以与一级市场、二级市场、第三方市场和暗池形成对比。虽然一级市场、二级市场和第三方市场具有与第四市场类似的交易机制和使用类似的技术，但这些市场是面向包括散户和机构在内的所有投资者的公开发行股票的交易所。
通常第四市场用于交易涉及公司风险管理策略的证券。例如，掉期期权是一种衍生工具，可以通过第四市场直接与愿意管理利率风险的交易对手进行交易。通过看跌掉期期权，机构可以签订合同以支付固定利率并获得与资产负债表上的信用债务有关的浮动利率。
在其他情况下，公司可能会选择私下交易证券以防止市场变动。如果共同基金和养老基金相互进行大宗交易，就会发生这种情况。两家公司可以通过电子通信网络 (ECN) 进行交易。通过以这种方式执行交易，他们避免了扭曲市场价格或交易所交易量的可能性。双方还可以避免经纪和交易所交易费用。
小学、中学、第三和第四
市场交易是全球金融业基础设施的一个重要方面。在美国，一级市场、二级市场和第三方市场都是金融体系中可行的部分。一级市场包括证券的首次发行及其首次公开募股 (IPO) 。二级市场是纽约证券交易所和纳斯达克等市场，每周 5 天，全天交易活跃。第三市场也以每周五天的交易活跃，被称为场外交易市场。所有这些市场都为所有类型的投资者提供了公开交易的证券，这些证券必须在证券交易委员会 (SEC)注册才能公开出售。
第四市场和暗池
第四市场通常更接近于暗池，这两个短语经常互换使用。这些市场是专门在机构投资者之间进行交易的私人交易所。广泛的证券和结构性产品可以在第四市场进行交易，而对广大的公开市场几乎没有透明度。
第四市场交易在机构之间进行。这些交易通常直接从每个机构以较低的交易成本进行。第四个市场可以涵盖范围广泛的证券，包括公开发售的私下交易证券以及为企业机构的需求量身定制的衍生品和结构性产品。
这些交易平台可以由独立的公司设立，也可以由机构自行组建。这种交易类型的流动性和交易量可能会有很大差异。