什麼是第四市場？
第四個市場是指機構之間直接在私人場外交易 (OTC)計算機網絡上進行證券交易的市場，而不是在紐約證券交易所 (NYSE)或納斯達克等公認的交易所。它類似於第三市場，其中涉及在經紀自營商和大型機構投資者之間進行場外交易的交易所上市證券。第四市場交易與第三市場交易的不同之處在於沒有中介或經紀人促進交易。機構直接相互交易，無需經紀人或暗池。
機構可以在第四市場交易各種類型的證券和衍生品合約，通常是爲了增加匿名性或在不改變市場的情況下進行大宗交易。
關鍵點
- 第四個市場是私人機構之間直接交換證券的場外交易市場。
- 第四個市場缺乏經紀人或交易所中介，因此對公衆或監管機構幾乎沒有透明度。
- 機構利用第四市場來保持交易活動的私密性，降低交易成本，並在不移動市場的情況下進行大量交易。
瞭解第四市場
第四市場僅供機構使用，可以與一級市場、二級市場、第三方市場和暗池形成對比。雖然一級市場、二級市場和第三方市場具有與第四市場類似的交易機制和使用類似的技術，但這些市場是面向包括散戶和機構在內的所有投資者的公開發行股票的交易所。
通常第四市場用於交易涉及公司風險管理策略的證券。例如，掉期期權是一種衍生工具，可以通過第四市場直接與願意管理利率風險的交易對手進行交易。通過看跌掉期期權，機構可以簽訂合同以支付固定利率並獲得與資產負債表上的信用債務有關的浮動利率。
在其他情況下，公司可能會選擇私下交易證券以防止市場變動。如果共同基金和養老基金相互進行大宗交易，就會發生這種情況。兩家公司可以通過電子通信網絡 (ECN) 進行交易。通過以這種方式執行交易，他們避免了扭曲市場價格或交易所交易量的可能性。雙方還可以避免經紀和交易所交易費用。
小學、中學、第三和第四
市場交易是全球金融業基礎設施的一個重要方面。在美國，一級市場、二級市場和第三方市場都是金融體系中可行的部分。一級市場包括證券的首次發行及其首次公開募股 (IPO) 。二級市場是紐約證券交易所和納斯達克等市場，每週 5 天，全天交易活躍。第三市場也以每週五天的交易活躍，被稱爲場外交易市場。所有這些市場都爲所有類型的投資者提供了公開交易的證券，這些證券必須在證券交易委員會 (SEC)註冊才能公開出售。
第四市場和暗池
第四市場通常更接近於暗池，這兩個短語經常互換使用。這些市場是專門在機構投資者之間進行交易的私人交易所。廣泛的證券和結構性產品可以在第四市場進行交易，而對廣大的公開市場幾乎沒有透明度。
第四市場交易在機構之間進行。這些交易通常直接從每個機構以較低的交易成本進行。第四個市場可以涵蓋範圍廣泛的證券，包括公開發售的私下交易證券以及爲企業機構的需求量身定製的衍生品和結構性產品。
這些交易平臺可以由獨立的公司設立，也可以由機構自行組建。這種交易類型的流動性和交易量可能會有很大差異。