什么是道琼斯商品指数 (DJCI)？
道琼斯商品指数 (DJCI) 是一个加权指数，追踪范围广泛的 28 种不同的商品期货合约，包括金属、农产品以及石油和天然气等能源商品。
要点
- 道琼斯商品指数 (DJCI) 是对商品期货市场的广泛衡量，通过简单、直接、等权重的方法强调多样化和流动性。
- 其权重每年调整一次，以确保没有个别商品或商品组对指数总量产生不成比例的影响。
- 该指数追踪 28 种不同的商品，从农产品到贵金属再到能源产品。
道琼斯商品指数 (DJCI) 的运作方式
DJCI 是一个指数，代表各种商品期货合约的加权市场价值。该指数所代表的合约根据商品生产水平和标的合约的流动性进行加权。每年，该指数都会根据以下标准进行重新平衡，即没有单个商品可以代表超过 20% 的指数以及包含 0.25% 的最小权重。同样，重新平衡确保没有一组合约可以代表超过一个-总数的三分之一。
DJCI 有两个主要用途。首先，它为希望了解商品市场总体状况的投资者和分析师提供有价值的市场信息。其次，它允许交易者通过使用与 DJCI 相关的交易所交易票据(ETN) 来推测商品价格。
这些 ETN 在功能上类似于交易所交易基金(ETF)。然而，ETF 是用于投资股票证券的市场交易投资工具，而 ETN 是由承销银行发行的无担保债务工具。根据这些债务工具的条款，投资者有权获得特定本金价值的偿还，该本金价值根据基础基准的表现而波动。对于与 DJCI 挂钩的 ETN，如果商品价格上涨，投资者将因此获得更高的还款价值。相反，较低的商品价格会导致债务工具到期时出现亏损。
ETN 为投资者参与商品市场提供了一种有吸引力的方式，因为它们相对于购买标的商品具有较高的流动性。此外，由于现代金融市场的高度计算机化性质，今天的 ETN 在跟踪其基础基准方面非常准确。对于怀疑商品价格可能下跌的投资者，ETN 也可以卖空以进行投机或对冲。
道琼斯商品指数 (DJCI) 的历史
商品指数最初由美国国际集团 ( AIG ) 于 1998 年创建，旨在满足当时市场对专注于另类资产的不同市场指数不断增长的需求。该指数一开始就专注于一组 19 种商品。
2009 年，瑞银集团 ( UBS ) 购买了该指数的权利，并将其更名为道琼斯-瑞银商品指数。最近，瑞银决定在 2014 年将其合作伙伴关系从道琼斯转为彭博，形成了彭博商品指数 (BCOM)。 2011 年 10 月，标准普尔道琼斯自行重新推出其商品指数 (DJCI) 版本。