什么是扩张？
扩张是商业周期的阶段，实际国内生产总值(GDP) 连续两个或多个季度增长，从低谷走向高峰。扩张通常伴随着就业、消费者信心和股市的上升，也被称为经济复苏。
要点
- 扩张是经济从低谷走向高峰的商业周期阶段。
- 扩张平均持续约四到五年，但已知持续时间从十个月到十多年不等。
- 关注利率和资本支出可以帮助投资者确定我们处于商业周期的哪个阶段。
了解扩展
经济增长的上升和下降并不是一个完全随机的、无法解释的现象。就像天气一样，经济被认为遵循一条随着时间的推移不断重复的循环路径。这个过程称为业务周期，分为四个不同的、可识别的阶段：
- 扩张：经济正在走出衰退。借贷成本低廉，企业再次增加库存，消费者开始消费。 GDP上升，人均收入增长，失业率下降，股市普遍表现良好。
- 峰值：扩张阶段最终达到峰值。急剧的需求导致商品成本飙升，经济指标突然停止增长。
- 收缩：经济增长开始减弱。随着需求减少，公司停止招聘，然后开始裁员以减少开支。
- 低谷：经济由收缩阶段转向扩张阶段。经济触底，为复苏铺平道路。
经济学家、政策制定者和投资者密切研究商业周期。了解过去的经济扩张和收缩模式有助于预测未来潜在趋势并识别投资机会。
经济扩张平均持续约四到五年，但众所周知，持续时间从 10 个月到 10 年以上不等。 美国国家经济研究局(NBER) 确定美国经济周期的日期。
根据 NBER 的数据，美国有记录以来最长的经济扩张持续了 128 个月，即 10 年半多一点，于 2020 年 2 月结束。
特别注意事项
制造业员工平均每周工作时间、失业救济申请、消费品新订单和建筑许可等先行指标都提供了有关近期经济扩张还是收缩的线索。
然而，经济学家和分析师普遍认为，有两种主要力量最能决定企业利润和整体经济状况：资本支出（CapEx），即公司用于维护、改善和购买新资产的资金；和利率。
信贷周期
当经济需要提振时，政策制定者会试图降低借贷成本，鼓励企业和消费者增加支出。当美联储（Fed）降息时，储蓄不再有利，扩张阶段开始。资金在经济中自由流动，公司通过贷款为扩张提供资金，就业前景改善，消费者支出猛增。
最终，廉价的资金流动和随后的支出增加将导致通胀上升，导致央行加息。突然之间，鼓励人们控制支出和减缓经济增长的责任就变成了责任。公司收入下降，股价下跌，经济再次萎缩。
资本支出周期
包括欧文·费舍尔在内的几位经济学家指出，周期的变化与公司试图满足不断变化的消费者需求的努力同步变化。当经济增长时，客户不断购买，借贷成本低廉，管理团队经常寻求通过提高产量来实现资本化。
首先，这会带来更高的销售额和可观的投资资本回报率(ROIC)。后来，竞争变得更加激烈，贪婪造成了损失。最终，供应超过需求，价格下跌，早期的债务狂欢变得更加难以偿还，公司别无选择，只能裁员。