什麼是擴張？
擴張是商業週期的階段，實際國內生產總值(GDP) 連續兩個或多個季度增長，從低谷走向高峯。擴張通常伴隨着就業、消費者信心和股市的上升，也被稱爲經濟復甦。
要點
- 擴張是經濟從低谷走向高峯的商業週期階段。
- 擴張平均持續約四到五年，但已知持續時間從十個月到十多年不等。
- 關注利率和資本支出可以幫助投資者確定我們處於商業週期的哪個階段。
瞭解擴展
經濟增長的上升和下降並不是一個完全隨機的、無法解釋的現象。就像天氣一樣，經濟被認爲遵循一條隨着時間的推移不斷重複的循環路徑。這個過程稱爲業務週期，分爲四個不同的、可識別的階段：
- 擴張：經濟正在走出衰退。借貸成本低廉，企業再次增加庫存，消費者開始消費。 GDP上升，人均收入增長，失業率下降，股市普遍表現良好。
- 峯值：擴張階段最終達到峯值。急劇的需求導致商品成本飆升，經濟指標突然停止增長。
- 收縮：經濟增長開始減弱。隨着需求減少，公司停止招聘，然後開始裁員以減少開支。
- 低谷：經濟由收縮階段轉向擴張階段。經濟觸底，爲復甦鋪平道路。
經濟學家、政策制定者和投資者密切研究商業週期。瞭解過去的經濟擴張和收縮模式有助於預測未來潛在趨勢並識別投資機會。
經濟擴張平均持續約四到五年，但衆所周知，持續時間從 10 個月到 10 年以上不等。 美國國家經濟研究局(NBER) 確定美國經濟週期的日期。
根據 NBER 的數據，美國有記錄以來最長的經濟擴張持續了 128 個月，即 10 年半多一點，於 2020 年 2 月結束。
特別注意事項
製造業員工平均每週工作時間、失業救濟申請、消費品新訂單和建築許可等先行指標都提供了有關近期經濟擴張還是收縮的線索。
然而，經濟學家和分析師普遍認爲，有兩種主要力量最能決定企業利潤和整體經濟狀況：資本支出（CapEx），即公司用於維護、改善和購買新資產的資金；和利率。
信貸週期
當經濟需要提振時，政策制定者會試圖降低借貸成本，鼓勵企業和消費者增加支出。當美聯儲（Fed）降息時，儲蓄不再有利，擴張階段開始。資金在經濟中自由流動，公司通過貸款爲擴張提供資金，就業前景改善，消費者支出猛增。
最終，廉價的資金流動和隨後的支出增加將導致通脹上升，導致央行加息。突然之間，鼓勵人們控制支出和減緩經濟增長的責任就變成了責任。公司收入下降，股價下跌，經濟再次萎縮。
資本支出週期
包括歐文·費舍爾在內的幾位經濟學家指出，週期的變化與公司試圖滿足不斷變化的消費者需求的努力同步變化。當經濟增長時，客戶不斷購買，借貸成本低廉，管理團隊經常尋求通過提高產量來實現資本化。
首先，這會帶來更高的銷售額和可觀的投資資本回報率(ROIC)。後來，競爭變得更加激烈，貪婪造成了損失。最終，供應超過需求，價格下跌，早期的債務狂歡變得更加難以償還，公司別無選擇，只能裁員。