从16世纪初比利时的安特卫普和法国的里昂开始，世界上就有了股票交易，到17世纪初荷兰的阿姆斯特丹成为欧洲的证券交易中心，股票交易的规模已经开始扩大。但是，直到”世纪80年代为止，人们都无法对股市的运动从总体和宏观上进行思考和认识。
道氏于1884年7月3日首创股票平均价格指数—“道·琼斯工业指数”。到了1984年7月3日，《华尔街日报》发表了题为《卓越的道，琼斯指数百年诞辰》的文章。同一星期，在《华尔街日报》的姐妹出版物—《巴伦氏》周刊上，也登载了《百年来道氏理论为投资者立下汗马功劳》。上述文章便是为纪念道氏的这一创举100周年而撰写的。而在这之前的几百年中，人们都只能对股市的问题进行一些微观战术上的破碎思考，这种只见树木不见森林的思考也极大地阻碍了投资理论的研究和发展。
只有在查尔斯·亨利·道创造出“道·琼斯指数”后，人们才有可能对股市的运动进行完整、准确的记录，虽然它还仅仅是以极其简单的平均价格方式进行计算，却在国际股价指数的历史上树立了一座丰碑。因此，也才能谈得上对股市的运动规律进行宏观和微观的思考和认识。无论用它来描述股价的运动是多么的不完善，然而绝大多数参与者却仍然根据它对股市作出判断。