從16世紀初比利時的安特衛普和法國的里昂開始，世界上就有了股票交易，到17世紀初荷蘭的阿姆斯特丹成爲歐洲的證券交易中心，股票交易的規模已經開始擴大。但是，直到”世紀80年代爲止，人們都無法對股市的運動從總體和宏觀上進行思考和認識。
道氏於1884年7月3日首創股票平均價格指數—“道·瓊斯工業指數”。到了1984年7月3日，《華爾街日報》發表了題爲《卓越的道，瓊斯指數百年誕辰》的文章。同一星期，在《華爾街日報》的姐妹出版物—《巴倫氏》週刊上，也登載了《百年來道氏理論爲投資者立下汗馬功勞》。上述文章便是爲紀念道氏的這一創舉100週年而撰寫的。而在這之前的幾百年中，人們都只能對股市的問題進行一些微觀戰術上的破碎思考，這種只見樹木不見森林的思考也極大地阻礙了投資理論的研究和發展。
只有在查爾斯·亨利·道創造出“道·瓊斯指數”後，人們纔有可能對股市的運動進行完整、準確的記錄，雖然它還僅僅是以極其簡單的平均價格方式進行計算，卻在國際股價指數的歷史上樹立了一座豐碑。因此，也才能談得上對股市的運動規律進行宏觀和微觀的思考和認識。無論用它來描述股價的運動是多麼的不完善，然而絕大多數參與者卻仍然根據它對股市作出判斷。