什么是折扣回收期？
贴现回收期是用于确定项目盈利能力的资本预算程序。贴现回收期通过贴现未来现金流和确认货币时间价值，给出了从承担初始支出开始收支平衡所需的年数。该指标用于评估给定项目的可行性和盈利能力。
更简化的投资回收期公式，它只是将项目的总现金支出除以平均年现金流量，并不能准确地回答是否接受一个项目的问题，因为它只假设一个，前期投资，不考虑货币时间价值。
要点
- 贴现回收期用作资本预算的一部分，以确定要承担的项目。
- 比标准投资回收期计算更准确，折现投资回收期因素在货币时间价值中。
- 贴现投资回收期公式显示基于观察项目预计现金流量的现值需要多长时间才能收回投资。
- 贴现回收期越短，意味着项目或投资越早产生现金流来支付初始成本。
了解贴现回收期
在决定启动任何项目时，公司或投资者想知道他们的投资何时会得到回报，这意味着项目产生的现金流何时能够支付项目成本。
这特别有用，因为公司和投资者通常必须在多个项目或投资之间进行选择，因此能够确定某些项目与其他项目相比何时会获得回报，从而使决策更容易。
折现回收期的基本方法是将项目未来估计的现金流量折现到现值。这与投资的初始资本支出相比较。
项目或投资使未来现金流的现值等于初始成本所需的时间段，表明该项目或投资何时会收支平衡。之后的一点是现金流将高于初始成本。
贴现回收期越短意味着项目或投资越早产生现金流来支付初始成本。使用折扣回收期时要考虑的一般规则是接受回收期短于目标时间范围的项目。
公司可以根据折现回收期分析中使用的折现现金流比较项目所需的收支平衡日期和项目将达到收支平衡的时间点，以批准或拒绝该项目。
计算贴现回收期
首先，必须估算项目的周期性现金流，并在表格或电子表格中按每个周期显示。然后将这些现金流量减去其现值因子以反映贴现过程。这可以使用现值函数和电子表格程序中的表格来完成。
接下来，假设项目以大量现金流出开始，或投资开始项目，未来贴现现金流入与初始投资流出相抵消。贴现回收期过程适用于每个额外期间的现金流入，以找出流入等于流出的点。至此，该项目的初始成本已付清，投资回收期降至零。
回收期与折扣回收期
投资回收期是项目使用名义美元收支现金收支平衡的时间量。或者，贴现投资回收期反映了项目实现收支平衡所需的时间，不仅基于现金流量的发生情况，还基于现金流量的发生时间和市场上的现行回报率。
这两种计算虽然相似，但由于现金流量的折现，可能不会返回相同的结果。例如，在项目生命周期结束时现金流量较高的项目将因复利而经历更大的折现。因此，投资回收期可能会返回正数，而折现后的投资回收期可能会返回负数。
贴现回收期示例
假设 A 公司有一个项目需要 3,000 美元的初始现金支出。该项目预计在接下来的五个时期内每期回报 1,000 美元，适当的折现率为4%。折现回收期计算从起始期间的 -$3,000 现金支出开始。第一期将经历+$1,000 的现金流入。
使用现值折扣计算，这个数字是 $1,000/1.04 = $961.54。因此，在第一期之后，该项目仍然需要 $3,000 - $961.54 = $2,038.46 才能达到收支平衡。在第二期贴现现金流 1,000 美元 / (1.04) 2 = 924.56 美元和第三期 1,000 美元 /(1.04) 3 = 889.00 美元后，项目净余额为 3,000 美元 - (961.54 美元 + 924.56 美元 + 889.00 美元) = 224.90 美元。
因此，在收到第四笔付款（折扣为 854.80 美元）后，该项目将有 629.90 美元的正余额。因此，折现回收期在第四期的某个时间。