债务股本(D/E) 比率衡量公司的债务负担和槓桿使用情况。一般而言，债务相对于股权越少，越大的 D/E 越会使公司更难偿还现有债务和筹集未来资金。虽然这通常是正确的，但由于不同类型的公司依赖于不同水平的债务来运营，因此必须相对于其行业同行来评估公司的 D/E。
在这里，我们着眼于商业航空业。 2021 年，美国干线客运、上市、航空公司的平均债务权益比率在 5 到 6 倍之间，这主要是由于 COVID-19 大流行的持续影响大大减少了航空旅行。尽管如此，2021 年的债务水平仍有所改善，低于 2020 年疫情首次爆发时该行业 9 倍以上的 D/E 比率。
概要
- 航空公司是一个资本密集型行业，需要购买和维护昂贵的飞机并支付燃料费用以使它们起飞。
- COVID19 大流行极大地影响了航空旅行，导致航空公司的 D/E 比率在 2020 年激增。
- 2021 年，许多航空公司的债务得到控制，小型和区域性航空公司的表现最好。
债务股本比
债务股本 (D/E) 比率是评估企业健康状况的重要财务工具。很多时候，当一个人听到“债务”这个词时，就会联想到负面的含义。然而，债务不一定是坏责任，如果管理得当并在适当的水平上承担，它对于经营一家公司很重要。
D / E比率是一种计算方法，用于评估与企业权益相比有多少债务用于经营企业。它显示了你拥有的每一美元股权有多少债务。它的计算方法很简单，就是总负债除以股东权益。这两个数字都可以在公司财务报表的资产负债表上找到。如果一家公司的 D/E 比率较高，则通常表明该公司每 1 美元股东权益的债务水平较高。因此，投资者青睐 D/E 比率较低的公司。
高 D/E 比率可能表明公司正处于财务压力之下，缺乏偿还债务负担的能力。过低的 AD/E 比率表明公司依靠自己的股权来经营业务，可以被视为现金使用效率低下。 D / E比率对于财务分析师确定公司的健康状况以及管理层决定他们应该如何经营业务以及金融家决定是否应该向公司贷款都很重要。
航空业的资产负债率
将公司的 D/E 比率与其所在行业进行比较至关重要。每个行业都有不同的要求，因此会有不同的债务要求。例如，一家主要在线运营的公司的资本密集度低于建筑公司。一家建筑公司需要大量设备才能运行，并且需要承担债务来为购买该设备提供资金。
| 美国主要航空公司的资产负债率（2021 年） | |
|---|---|
| 航空公司 | 债务权益比率 |
| 美国联合航空公司 | 11.77 |
| 忠诚航空公司 | 2.16 |
| 精神航空 | 1.45 |
| 夏威夷航空公司 | 6.92 |
| 达美航空 | 18.94 |
| 阿拉斯加航空公司 | 2.93 |
| 捷蓝航空 | 2.56 |
| 西南航空公司 | 1.03 |
| 边疆航空 | 0.56 |
| 美国航空公司 | -10.20 |
2021年美国航空业主要公司的平均D/E比率在5-6倍之间，这表明每1美元的股东权益，该行业的平均公司总负债超过5美元。航空业是一个资本高度密集的行业，通常被认为具有最高的 D/E 比率。尽管如此，从上表来看，我们可以看到 Frontier、Southwest、Spirit 和 Allegiant 在债务方面的表现相对较好。这些较小的区域性航空公司可能比大型国际航空公司更容易摆脱这种流行病。请注意，美国航空公司的 D/E 为负，因为它的资产为负。
航空公司需要购买飞机、装备这些飞机、支付燃料、机库、飞行模拟器、飞机维修、飞行员、空乘人员、行李搬运工以及许多其他费用。他们的债务水平很高也就不足为奇了。
航空业是一个服务业，它利用其产生的收入来偿还债务。这给航空公司带来了巨大的压力，因为它们不断承受着创造业务和收入以不断偿还债务的压力。此外，航空业是一个季节性行业。夏季天气温暖，孩子们放暑假，人们往往会更多地旅行。随着现金流的波动，这种季节性可能使全年偿还债务变得困难。
航空业D/E率高吗？
由于运营航空公司的资本密集型性质，航空业是 D/E 比率最高的行业之一。因此，应将不同的航空公司相互比较，或随着时间的推移与自己进行比较，以确定它们是否能够继续支付其长期债务。
为什么不同行业的负债权益比率会有所不同？
公司承担的债务数额将部分取决于其所处的行业。资本密集型行业自然会依靠更大程度的槓桿来获取、维持和扩大其资本资源。因此，航空、制造、採矿和公用事业等行业的 D/E 比率将很高。金融公司也经常表现出高 D/E，这不是由于资金，而是由于借贷活动。
航空公司真的拥有他们飞行的飞机吗？
航空公司飞行的许多飞机并不归航空公司所有，而是从第三方租赁公司租用的。自有与租赁的确切比例因航空公司而异，但在过去十年中，趋势是更加依赖租赁。
归纳总结
债务权益比率是一个简单的公式，它显示了公司用于运营业务的债务与其权益的比率。适当的债务水平可以帮助企业运作良好并取得成功，而过多的债务可能会成为财务负担。在比较一家公司的 D/E 比率时，重要的是要在其行业背景下对其进行分析。