为什么波动性对投资者很重要

  |  

股市可能会高度波动,道琼斯工业平均指数的年度、季度甚至每日波动幅度很大。尽管这种波动性可能会带来巨大的投资风险,但如果正确利用,它也可以为精明的投资者带来丰厚的回报。即使市场波动、崩溃或飙升,也可能存在机会。

要点

  • 股市波动通常与投资风险相关;然而,它也可以用来锁定超额回报。
  • 波动率最传统地使用标准差来衡量,它表明股票价格围绕平均值或移动平均线的紧密程度。
  • 较大的标准差意味着较高的回报离散度以及较大的投资风险。

波动性的定义

严格定义来说,波动性是衡量证券平均回报分散程度的指标。波动性可以使用标准差来衡量,它表明股票价格围绕平均值或移动平均线 (MA) 的紧密程度。当价格紧密结合在一起时,标准偏差就很小。当价格相差很大时,标准差就很大。

正如现代投资组合理论(MPT) 所描述的,对于证券,较大的标准差表明回报分散性较高,同时投资风险也较高。

市场表现和波动性

在 2020 年的一份报告中,Crestmont Research 研究了股市表现与波动性之间的历史关系。在分析中,Crestmont 使用每天的平均范围来衡量标准普尔 500 指数(S&P 500) 的波动性。他们的研究发现,较高的波动性对应于市场下跌的较高概率,而较低的波动性对应于较高的市场上涨概率。投资者可以利用这些有关长期股市波动的数据来调整其投资组合与相关的预期回报。

例如,当标准普尔 500 指数的日均波动幅度较低(第一个四分位数为 0 至 1%)时,投资者享受每月 1.5% 和 14.5% 收益的可能性很高(每月约 70%,每年约 91%)。每年。

当日均波动幅度上升到第四个四分位数(1.9% 至 5%)时,当月损失-0.8%,全年损失-5.1% 的可能性。波动性和风险的影响在整个范围内是一致的。

影响波动性的因素

区域和国家经济因素,例如税收和利率政策,可以显着促进市场的方向变化并极大地影响波动性。例如,在许多国家,当央行设定银行隔夜借款的短期利率时,其股票市场会发生剧烈反应。

通胀趋势的变化,加上行业和部门因素,也会影响股市的长期趋势和波动。例如,主要产油区的重大天气事件可能会引发油价上涨,进而推高石油相关股票的价格。

评估当前市场的波动性

芝加哥期权交易所波动率指数(VIX) 通过计算标准普尔 500 指数一篮子看跌期权和看涨期权价格的隐含波动率(IV) 来检测市场波动性并衡量投资者风险。高 VIX 读数标志着股市波动性较高的时期,而低读数则标志着股市波动性较低的时期。一般来说,当 VIX 上涨时,标准普尔 500 指数下跌,这通常预示着买入股票的好时机。

VIX 旨在具有前瞻性,衡量市场未来 30 天内的预期波动性。

使用期权来利用波动性

当波动性增加和市场恐慌时,您可以使用期权来利用这些极端波动或对冲您现有的头寸,以免遭受严重损失。当波动性较高时,无论是大盘还是特定股票的相对波动性,看跌该股票的交易者可能会根据“高买高卖”和“趋势”的双重前提买入看跌期权。是你的朋友。”

例如,Netflix (NFLX) 于 2016 年 1 月 27 日收于 91.15 美元,继 2015 年股价上涨一倍多后,今年迄今已下跌 20%。看跌该股票的交易者可以买入 90 美元的看跌期权(即执行价)。 90 美元),该股票将于 2016 年 6 月到期。该看跌期权在 2016 年 1 月 27 日的隐含波动率为 53%,报价为 11.40 美元。这意味着 Netflix 必须下跌 12.55 美元或 14%,看跌期权才能盈利。

这种策略是一种简单但昂贵的策略,因此想要降低多头看跌期权头寸成本的交易者可以进一步购买价外看跌期权,或者可以通过添加空头看跌期权来支付多头看跌期权头寸的成本以较低价格持有头寸,这种策略称为熊市看跌期权价差。继续以 Netflix 为例,交易者可以以 7.15 美元的价格买入 6 月 80 美元的看跌期权,这比 90 美元的看跌期权便宜 4.25 美元,即 37%。或者,交易者可以通过以 11.40 美元买入 90 美元看跌期权并以 6.75 美元卖出或卖出 80 美元看跌期权来构建熊市看跌期权价差(请注意,6 月 80 美元看跌期权的买卖价为 6.75 美元/7.15 美元),净成本为 4.65 美元。

结论

熊市带来的更高水平的波动性可能会直接影响投资组合,同时给投资者带来压力,因为他们看到投资组合的价值暴跌。随着价格下跌,这通常会促使投资者通过购买更多股票来重新平衡股票和债券之间的投资组合权重。通过这种方式,市场波动为投资者提供了一线希望,他们可以利用这种情况。

推荐阅读

相关文章

60分钟图均线与指标结合

平均线和分析指标相结合的操作方法在30分钟K线图获利方法中,讲解了如何将平均线与分析指标相结合的操作方法。在60分钟K线图的操作过程中,完全可以借鉴这些操作方法。因为30分钟K线图和60分钟K线图,都属于分时K线的走势图形。所以,有些方法是相同的。

高收益债券比低收益债券是更好的投资吗?

公司和政府发行债券来筹集资金,他们只支付为吸引投资者而必须支付的利息。财务状况坚如磐石的公司或政府将以仅略高于通货膨胀率的利率来吸引投资者。陷入财务困境的借款人必须提供更好的交易。低收益债券更适合那些想要几乎无风险资产的投资者,或者通过将一部分保留在低风险资产中来对冲混合投资组合的投资者。

何时信任债券评级机构

信用风险穆迪标准普尔惠誉评级投资等级-- -- --最好的质量啊啊AAA AAA高质量Aa1、Aa2、Aa3 AA+、AA、AA- AA+、AA、AA-中上层A1、A2、A3 A+、A、A- A+、A、A-中等的咩1、咩2、咩3 BBB+、BBB、BBB- BBB+、BBB、BBB-非投资级-- -- --投机媒介巴1

存托凭证简介

存托凭证(DR) 是一种可转让的金融证券,允许投资者持有外国上市公司的股份。它们由实物证书代表,并在国家证券交易所进行交易。存托凭证最常见的例子是美国存托凭证(ADR)。其他例子包括全球存托凭证(GDR)和国际存托凭证(IDR)。

REITs 与 REITs ETF:它们如何比较

REITs 与 REITs ETF:概述房地产投资信托(REIT) 是拥有和经营房地产以产生和产生收入的公司。投资者可以像普通股票一样购买代表单个房地产公司所有权的 REIT 股票。 REITs 的个别表现可能有很大差异。许多 REITs 在主要证券交易所交易,但也有一些私人和非公开交易的 REITs。

暗池简介

暗池是投资公众无法访问的交易证券的私人交易所。这些交易所的名称也被称为“流动性暗池”,是指它们完全缺乏透明度。暗池的出现主要是为了促进机构投资者的大宗交易,他们不希望通过大量订单影响市场并为其交易获得不利价格。暗池有时会受到不利影响,但它们的目的是允许大宗交易进行而不影响更广泛的市场。

相关词条

资本化率定义

什么是资本化率?资本化率(也称为上限率)在商业房地产领域用于表示房地产投资物业预期产生的回报率。该衡量标准是根据物业预期产生的净收入计算的,并通过将净营业收入除以物业资产价值来计算,并以百分比表示。它用于估计投资者在房地产市场投资的潜在回报。

不可再生资源定义

什么是不可再生资源?不可再生资源是一种天然物质,其消耗速度不快。它是一种有限的资源。石油、天然气和煤炭等化石燃料是不可再生资源的例子。人类不断利用这些物质的储备,而新供应的形成则需要亿万年。可再生资源则相反:它们的供应自然地补充或可以持续。用于太阳能的阳光和用于驱动风力涡轮机的风会自我补充。

股票代码(股票代码)

什么是股票代码(股票代码)?股票代码是为交易目的分配给证券的一系列独特字母。在纽约证券交易所(NYSE) 上市的股票可以有四个或更少的字母。在纳斯达克上市的证券最多可以有五个字符。符号只是描述公司股票的一种简写方式,因此三个字母的符号与四个或五个字母的符号之间没有显着差异。股票代码也称为股票代码。

稀释定义

什么是稀释?当公司发行新股导致该公司现有股东的所有权百分比下降时,就会发生稀释。当股票期权的持有人(例如公司员工或其他可选证券的持有人)行使他们的期权时,也可能发生股票稀释。当流通在外的股票数量增加时,每个现有股东拥有的公司股份比例会降低或稀释,从而使每股股份的价值降低。一股股票代表该公司的股权。当一家公司的董事会决定

长期股权预期证券 (LEAPS) 定义

什么是长期股权预期证券 (LEAPS)?长期股权预期证券 (LEAPS) 是指到期日超过一年的公开交易期权合约,通常自发行后长达三年。它们在功能上与大多数其他列出的选项相同,除了到期时间更长。 LEAPS 合约授予买方在到期日或之前以预定价格购买或出售(取决于期权是看涨期权还是看跌期权)标的资产的权利,但没有义务。关键

芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX)

什么是芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX)?芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 是一个实时指数,代表市场对标准普尔 500 指数 (SPX) 近期价格变化相对强度的预期。因为它是从具有近期到期日的 SPX指数期权的价格推导出来的,所以它生成了一个 30 天的波动性前瞻性预测。