先锋指数基金使用被动管理的指数抽样策略来跟踪基准指数。基准的类型取决于基金的资产类型。然后，先锋集团对指数基金的管理收取费用率。先锋基金以业内最低的费用比率而闻名。这使得投资者可以节省费用，并从长远来看有助于他们的回报。

Vanguard 是全球最大的共同基金发行人，也是第二大交易所交易基金(ETF) 发行人。 Vanguard创始人John Bogle于1975年创立了第一支指数基金，追踪标准普尔500指数。指数基金费用低廉，适合大多数投资者的投资。指数基金允许投资者通过单一、简单且易于交易的投资工具获得市场敞口。

被动管理

被动管理是指基金或ETF仅跟踪基准指数。这与主动管理不同，主动管理中基金经理试图超越指数的表现。对于大多数活跃的股票共同基金来说，基准指数是标准普尔 500 指数。

主动管理基金的费用通常高于被动管理基金。主动管理型基金的交易成本较高，因为基金持有量的周转率较高。这些基金还有额外的基金管理费用补偿。与被动基金相比，这些因素导致费用增加。

许多积极管理的基金未能持续击败基准指数。较高的费用加上较差的性能会导致较差的结果。学术研究表明，仅较高的费用就会导致大多数活跃基金的业绩不佳。即使基金经理在一段时间内取得了成功，也不能保证未来的成功。业绩不佳的风险是被动管理指数基金成为大多数投资者更好选择的主要原因。

指数抽样

先锋集团使用指数抽样来跟踪基准指数，而不必复制整个指数中的持仓。这使得公司能够将基金费用保持在较低水平。持有指数中的所有股票或债券的成本更高。此外，指数不必考虑 ETF 和共同基金等资金的流入和流出。先锋集团使用指数抽样技术来处理其基金的资本自然流动，同时仍然复制基准指数的表现。 Vanguard 没有透露其具体的采样技术。

其他常见的抽样技术将指数划分为代表基准指数不同特征的单元。对于一个大的股票指数，管理人可能会将指数中的股票分为不同的类别。这些类别可能包括行业部门、市值、市盈率(P/E)、国家或地区、波动性或任何其他个人特征。基金经理购买模仿指数成分表现的股票或资产。

指数抽样技术存在跟踪误差的风险。跟踪误差是基金持有的资产净值（NAV）与基准指数随时间的表现之间的差异。跟踪误差越大，基金与指数的差异就越大。使用基准中的所有股票构建的指数将具有零跟踪误差，但构建和维护成本也更高。

费用比率

先锋基金收取费用率作为基金管理和发行的补偿。费用比率的计算方法是将基金的运营成本除以管理资产（AUM）。先锋集团的费用比率是业内最低的。其共同基金的费用比率通常比行业平均水平低82%。

随着时间的推移，费用比率会对回报产生重大影响。 Vanguard 指出，假设年回报率为 6%，假设 20 年内投资 50,000 美元，投资者可以节省约 24,000 美元的开支。这是一个很大的数额。因此，投资者应寻求投资于费用较低的基金。

示例：先锋总股票市场指数基金 (VTSAX)

作为一个例子，让我们更仔细地看看先锋集团的一只广泛股票市场指数共同基金。 Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) 提供对在纳斯达克和纽约证券交易所(NYSE) 交易的小、中、大盘成长股和价值股的多元化投资。该 Vanguard 基金的 ETF 版本是Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) 。

该共同基金成立于1992年4月27日，自成立以来（截至2020年3月31日）平均年回报率为8.87%。该基金的 Admiral Shares 是目前唯一向新投资者开放的股票，自 2000 年 11 月 13 日成立以来，平均年回报率为 5.79%。这一回报率几乎与该基金的基准CRSP 美国总市场指数相同。该基金采用代表性抽样方法来近似整个指数及其关键特征。

截至2022年第二季度，该基金持有4,124只股票，控制总净资产1.3万亿美元。科技、金融、工业、医疗保健和消费者服务公司是其最大的持股。 VTSAX 收取的费用率极低，仅为 0.04%，但最低投资额为 3,000 美元。

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