什么是不可融资证券？
非保证金证券不允许在特定经纪商或金融机构以保证金购买。这些证券必须完全由投资者的现金支付。
大多数经纪公司都有内部不可融资证券清单，投资者可以在网上或联系其机构查找。这些清单将随时间调整，以反映股价和波动性的变化。持有不可融资证券不会增加投资者的保证金购买力。
重点
- 不可融资证券不允许在特定的经纪公司或金融机构以保证金购买，并且必须全额由投资者的现金支付。
- 设立非保证金证券是为了降低风险并控制波动性股票的成本。
- 不可用作保证金的证券包括近期的 IPO、低价股以及场外交易公告板股票。
- 可保证金证券的缺点是，它们可能导致追加保证金，进而导致证券清算和财务损失。
- 可以存入保证金账户作为抵押品的证券称为可融资证券。
非可融资证券的运作方式
禁止保证金投资者投资某些证券的主要目的是降低风险，并控制对通常波动较大、现金流不确定的股票追加保证金而产生的管理成本。
不可融资证券的例子包括最近的首次公开募股 (IPO)。当新闻媒体报道某公司首次向公众发售股票时，这被称为 IPO。场外交易公告板股票和低价股（即每股交易价格通常低于 5 美元且由小公司持有的股票）也是美联储委员会规定的不可融资证券。
其他证券，例如股价低于 5 美元或波动性极大的股票，可能会由经纪商酌情排除。一些交易量较小的证券也不可接受保证金交易。
可融资证券与不可融资证券
可用作保证金的证券是指那些可以作为保证金账户抵押品的证券。这些证券的余额可以计入初始保证金和维持保证金要求。保证金证券允许您借入资金。但是，不可用作保证金的证券不能作为经纪保证金账户的抵押品。
可保证金证券的缺点是，它们可能导致上述追加保证金要求，包括意外清算证券。可保证金证券可以放大收益，但也可能加剧损失。
非可融资证券示例
嘉信理财设定了保证金要求，因此某些证券不可用于保证金交易。嘉信理财允许大多数股票和 ETF 用作可保证金证券，只要股价为 3 美元或更高。
此外，如果共同基金持有时间超过 30 天，则允许使用保证金，投资级公司债券、国库券、市政债券和政府债券也是如此。超过一定波动水平的IPO不可用于保证金交易。但是，如果在二级交易所 IPO 后一个工作日购买，则可用于保证金交易。
特别注意事项
不可融资证券的保证金要求为 100%。但某些股票有特殊保证金要求。有特殊保证金要求的股票是可融资的，但它们的保证金要求比一般股票和经纪商要求的最低保证金要求更高。
例如，嘉信理财通常要求 30% 的初始维持保证金。对于某些波动性较大的股票，初始维持保证金会更高。这些股票包括AMC Entertainment ( AMC )，其多头仓位的特殊维持保证金为 100%，空头仓位的特殊维持保证金为 200%。与此同时， Gamestop ( GME ) 的独特维持保证金为多头仓位的 100%，空头仓位的 300%
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