什麼是不可融資證券？
非保證金證券不允許在特定經紀商或金融機構以保證金購買。這些證券必須完全由投資者的現金支付。
大多數經紀公司都有內部不可融資證券清單，投資者可以在網上或聯繫其機構查找。這些清單將隨時間調整，以反映股價和波動性的變化。持有不可融資證券不會增加投資者的保證金購買力。
重點
- 不可融資證券不允許在特定的經紀公司或金融機構以保證金購買，並且必須全額由投資者的現金支付。
- 設立非保證金證券是爲了降低風險並控制波動性股票的成本。
- 不可用作保證金的證券包括近期的 IPO、低價股以及場外交易公告板股票。
- 可保證金證券的缺點是，它們可能導致追加保證金，進而導致證券清算和財務損失。
- 可以存入保證金賬戶作爲抵押品的證券稱爲可融資證券。
非可融資證券的運作方式
禁止保證金投資者投資某些證券的主要目的是降低風險，並控制對通常波動較大、現金流不確定的股票追加保證金而產生的管理成本。
不可融資證券的例子包括最近的首次公開募股 (IPO)。當新聞媒體報道某公司首次向公衆發售股票時，這被稱爲 IPO。場外交易公告板股票和低價股（即每股交易價格通常低於 5 美元且由小公司持有的股票）也是美聯儲委員會規定的不可融資證券。
其他證券，例如股價低於 5 美元或波動性極大的股票，可能會由經紀商酌情排除。一些交易量較小的證券也不可接受保證金交易。
可融資證券與不可融資證券
可用作保證金的證券是指那些可以作爲保證金賬戶抵押品的證券。這些證券的餘額可以計入初始保證金和維持保證金要求。保證金證券允許您借入資金。但是，不可用作保證金的證券不能作爲經紀保證金賬戶的抵押品。
可保證金證券的缺點是，它們可能導致上述追加保證金要求，包括意外清算證券。可保證金證券可以放大收益，但也可能加劇損失。
非可融資證券示例
嘉信理財設定了保證金要求，因此某些證券不可用於保證金交易。嘉信理財允許大多數股票和 ETF 用作可保證金證券，只要股價爲 3 美元或更高。
此外，如果共同基金持有時間超過 30 天，則允許使用保證金，投資級公司債券、國庫券、市政債券和政府債券也是如此。超過一定波動水平的IPO不可用於保證金交易。但是，如果在二級交易所 IPO 後一個工作日購買，則可用於保證金交易。
特別注意事項
不可融資證券的保證金要求爲 100%。但某些股票有特殊保證金要求。有特殊保證金要求的股票是可融資的，但它們的保證金要求比一般股票和經紀商要求的最低保證金要求更高。
例如，嘉信理財通常要求 30% 的初始維持保證金。對於某些波動性較大的股票，初始維持保證金會更高。這些股票包括AMC Entertainment ( AMC )，其多頭倉位的特殊維持保證金爲 100%，空頭倉位的特殊維持保證金爲 200%。與此同時， Gamestop ( GME ) 的獨特維持保證金爲多頭倉位的 100%，空頭倉位的 300%
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