什么是天使债券？
天使债券与“堕落天使”相对，是一种俚语，指信用评级足够高、银行可以合法投资的投资级债券。
重点摘要
- 天使债券与“堕落天使”相对，是一种俚语，指信用评级足够高、银行可以合法投资的投资级债券。
- 天使债券获得的投资级信用评级范围从最高的“AAA”和“Aaa”到最低的投资级评级“BBB”和“Baa”。
- 天使债券支付的利率较低，因为发行公司的信用评级较高，这意味着投资风险较低。
了解天使债券
天使债券的利率较低，因为发行公司的信用评级较高，这意味着投资风险较低。天使债券与堕落天使债券相反，堕落天使债券原本是投资级债券，但被降级为“垃圾”级，因此风险更大。
天使债券获得的投资级信用评级范围从标准普尔 (S&P) 和惠誉的“AAA”和穆迪投资者服务公司的“Aaa”到标准普尔和惠誉的“BBB”和穆迪的“Baa”等最低投资级评级。如果公司偿还债券本金的能力下降，债券评级可能会低于投资级最低评级，并成为堕落天使。
天使债券最常用作描述堕落天使的参考点。后者的“堕落”是指其信用评级从投资级评级的各个级别下降到低于投资级的区域，也称为高收益或垃圾评级类别。堕落天使与其他最初评级低于投资级的高收益债券不同。
债券评级是对债券的评级，表明其信用质量。标准普尔、穆迪投资者服务公司和惠誉评级公司等私人独立评级机构对债券发行人的财务实力或其及时偿还债券本金和利息的能力进行评估。
信用评级通常反映信用风险的相对等级。例如，信用评级机构评估信用评级较高的证券的债务人或债券发行人的违约可能性低于信用评级较低的债务证券的发行人。
天使与堕落天使的纽带示例
堕落天使债券往往是规模较大、较为成熟的公司，这些公司经历了销售额下降、竞争加剧或债务增加等财务困难，从而对其偿还债务的能力产生了负面影响。
零售商杰西潘尼 ( JCP ) 就是一个曾经强大的公司沦为堕落天使的例子。1997 年，杰西潘尼在假日销售创下历史新高，并保持了标准普尔的投资级 A 评级，当时它成为一群天使债券发行人中唯一一家发行 100 年期债券的零售商。但由于定价和营销失误以及未能吸引更多富裕购物者而导致销售额暴跌，该公司的债券在接下来的十年中失去了投资级评级，并跌入垃圾债券领域。{注：JCP 于 2020 年 5 月 15 日申请第 11 章破产}。