什麼是天使債券？
天使債券與“墮落天使”相對，是一種俚語，指信用評級足夠高、銀行可以合法投資的投資級債券。
摘要
- 天使債券與“墮落天使”相對，是一種俚語，指信用評級足夠高、銀行可以合法投資的投資級債券。
- 天使債券獲得的投資級信用評級範圍從最高的“AAA”和“Aaa”到最低的投資級評級“BBB”和“Baa”。
- 天使債券支付的利率較低，因爲發行公司的信用評級較高，這意味着投資風險較低。
瞭解天使債券
天使債券的利率較低，因爲發行公司的信用評級較高，這意味着投資風險較低。天使債券與墮落天使債券相反，墮落天使債券原本是投資級債券，但被降級爲“垃圾”級，因此風險更大。
天使債券獲得的投資級信用評級範圍從標準普爾 (S&P) 和惠譽的“AAA”和穆迪投資者服務公司的“Aaa”到標準普爾和惠譽的“BBB”和穆迪的“Baa”等最低投資級評級。如果公司償還債券本金的能力下降，債券評級可能會低於投資級最低評級，併成爲墮落天使。
天使債券最常用作描述墮落天使的參考點。後者的“墮落”是指其信用評級從投資級評級的各個級別下降到低於投資級的區域，也稱爲高收益或垃圾評級類別。墮落天使與其他最初評級低於投資級的高收益債券不同。
債券評級是對債券的評級，表明其信用質量。標準普爾、穆迪投資者服務公司和惠譽評級公司等私人獨立評級機構對債券發行人的財務實力或其及時償還債券本金和利息的能力進行評估。
信用評級通常反映信用風險的相對等級。例如，信用評級機構評估信用評級較高的證券的債務人或債券發行人的違約可能性低於信用評級較低的債務證券的發行人。
天使與墮落天使的紐帶示例
墮落天使債券往往是規模較大、較爲成熟的公司，這些公司經歷了銷售額下降、競爭加劇或債務增加等財務困難，從而對其償還債務的能力產生了負面影響。
零售商傑西潘尼 ( JCP ) 就是一個曾經強大的公司淪爲墮落天使的例子。1997 年，傑西潘尼在假日銷售創下歷史新高，並保持了標準普爾的投資級 A 評級，當時它成爲一羣天使債券發行人中唯一一家發行 100 年期債券的零售商。但由於定價和營銷失誤以及未能吸引更多富裕購物者而導致銷售額暴跌，該公司的債券在接下來的十年中失去了投資級評級，並跌入垃圾債券領域。{注：JCP 於 2020 年 5 月 15 日申請第 11 章破產}。