1.市销率是评估上市公司股票投资价值的重要指标之一。
企业的长期稳定增长基于盈利能力,而盈利来源于营业收入,较高的销量和毛利才是获得较多收益的前提。市销率越低,说明市价里含有的营业收入越多。比如市销率为1,意味着公司一年的每股营业收入与股价相等;如果市销率为2,则公司两年的营业收入才可以达到股价。如果股价在营业收入增加的情况下却没有相应上涨,那么市销率就会变小,说明当前股价较原来的股价低估了,股票的投资价值随之增加;如果股价上涨幅度等于或大于企业曹业收入的上涨幅度,即市销率不变或变大,则说明股票的内在价值虽然增值,但已经体现于股票价格的上涨中,当前股票的投资价值并没有提高。同样,如果企业的营业收入下降,股价却没有相应下跌,市销率变大,说明该股票的投资价值降低。
2.市销率可以评估企业的收入质量。以每股市价与每股主营业务收入之比的市销率,排除了与主营业务无关的主营业务外收入,因此它既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性,又能有效评估企业收益的质量。
比如某次某企业的市盈率下降,但市销率并没有下降,这可能说明企业的盈利并非来自企业的主要业务,而是某种非经常性的收入,此时带动股价的上涨应该是暂时的消息效应。并无持续动力。
通过追踪分析市销率的历史变化,可以判断企业的成长性。这一点分两种情况。
1. 没有被市场挖掘出来的潜在成长型公司。这类公司表现为。销售收入逐步增加,股价却没有大的变化,市销率逐步变小。
2. 己经被市场发现的公司。这类公司的成长性一旦被市场发现,投资者便给予公司更高的预期,因此市销率高于行业的平均水平。这也是大部分成长型公司的市销率较高的原因。
4.市销率弥补了市盈率的缺陷。市销率的特性较稳定,不容易被操纵。营业收入来源于销售,与企业产品销售无关的收入都被排除在外,市盈率总的利润则不一样,更容易通过人为调账或虚假做账制造假象。
真正决定一家公司长期发展的应该是销售额,而非利润,因此市销率比市盈率更具业绩的评价能力。
市盈率还有一个缺点是,当企业的盈利为负值时,市盈率就失去了意义。
而市销率因采用销售收入代替了税后利润,仍可以发挥评估作用。