农药化肥股的行业背景
(1)化肥行业增长迅速
由于2005年国家陆续出台了若干保证农业产业持续发展和促进农业增产、增收的相关政策与措施，农民的种粮积极性得到了极大提高。国内化肥市场需求旺盛，行业景气度不断提升，预计2005—2006年，尿素价格还将处于较高价位。
该行业上市公司中的沪天化和四川美丰在2005年前三季度业绩均取得大幅增长。此外受益于饲料行业需求旺盛并伴随有产能持续扩张的通威股份，其前三季度盈利增长达到85.71%，超出了市场预期水平。
(2)政策导向带动农药行业结构性调整
在公布了禁用18种农药产品后，我国又连续出台了关于加快高毒、高残留农药的禁限用和淘汰进程等一系列文件。农业部有关负责人也明确指出，要继续推进《甲胺磷等5种高毒农药的削减计划》的实施，加快高毒农药产品登记的清理和撤销工作。这表明，我国对高毒农药的禁用管理正不断加强。
限用并进一步禁用高毒农药是社会发展的潮流，也是实现农业持续发展的需要。但从我国目前农药情况看，在40万吨的年产量中，高毒农药仍占有相当大的比重，大约占70%，而西方发达国家情况则相反，只占大约30%。这也是政府进一步加强高毒农药管理的背景。
从近年来的情况看，政府对高毒农药禁用的政策对农药行业产生了效果。据全国30个省级植保植检站数据，2004年中国农药需求(以有效成分计)为26万吨左右(不包括出口及非农业用药)。其中需求量达万吨以上的高毒农药品种就有敌敌畏、硫酸铜、乙草胺、杀虫双、甲胺磷、草甘麟等。但值得注意的是，2004年在杀虫剂中，高毒有机磷农药在2003年减少的基础上，再次减少了3.74%；而环保的菊醋类农药需求则大幅上升17.22%;氨基甲酸酯类农药也上升了4.94%。数据显示，在农药总体供大于求的同时，低毒高效环保类农药处于明显的增长过程中。因此，可以预计，随着政府管理力度的加大，高毒农药和环保农药的此消彼长关系将会更加明显。