在评估债券的潜在表现时，投资者需要审查某些变量。最重要的方面是债券的价格、利率和收益率、到期日以及赎回特征。分析这些关键因素可以让你确定债券是否是合适的投资。
摘要
- 评估债券的潜在表现时需要考虑四个关键变量。
- 该债券的当前价格相对于其面值而言为一。
- 债券的期限（发行人借款的年数或月数）是另一个变量。
- 债券的利率和收益率（基于其价格和面值的实际回报）是第三个因素。
- 最后一个因素是赎回——发行人是否可以在债券到期前赎回债券。
价格
首先要考虑的是债券的价格。债券的收益率会影响定价。
债券以溢价、折价或平价交易。如果债券以高于其面值的价格交易，则通常意味着现行利率低于债券支付的利率。因此，债券的交易价格高于其面值，因为您有权获得比同类工具更高的利率。
如果债券价格低于其面值，则该债券以折价交易。这表明债券支付的利率低于市场现行利率。由于您可以通过投资其他固定收益证券轻松获得更高的利率，因此对利率较低的债券的需求较少。
面值债券按面值交易，即发行人到期赎回债券的金额。这也称为票面价值。
利率与收益
债券在到期前定期支付一定利率。债券利率（也称为票面利率）可以是固定利率、浮动利率或仅在到期时支付。最常见的利率是到期前固定利率；它基于债券的面值。一些发行人出售浮动利率债券，根据基准（如国库券或 LIBOR）重新设定利率。
顾名思义，零息债券根本不支付任何利息。相反，它们以低于面值的大幅折扣出售。该折扣反映了债券到期前应支付的所有利息的总和。
与债券利率密切相关的是其收益率。收益率是债券获得的实际回报，基于债券支付的价格和其产生的利息。债券收益率通常以基点 (bps) 表示。
收益率计算有两种类型。当前收益率是债券总支付金额的年回报率。计算方法是将利率除以购买价格。当前收益率不包括您持有债券至到期时将获得的金额。到期收益率 (YTM)是您持有债券至其到期日将获得的总金额到期收益率可用于比较不同期限和利率的债券。
对于具有赎回条款的债券，有一个赎回收益率，该收益率计算直到发行人可以赎回债券（即要求投资者交出债券以获得收益）的收益率。
当利率上升时，债券价格下跌。相反，当利率下降时，债券价格上涨。
到期
债券的到期日是偿还本金的未来日期。债券的期限通常为 1 至 30 年。短期债券的期限为 1 至 5 年。中期债券的期限为 5 至 12 年。长期债券的期限超过 12 年。
考虑利率风险时，债券的期限非常重要。利率风险是指债券价格随利率下降或上升而上升或下降的幅度。债券期限越长，其利率风险也就越大。
赎回
有些债券允许发行人在到期日之前赎回债券。如果利率下降，这允许发行人为其债务进行再融资。赎回条款允许发行人在到期日之前以特定价格赎回债券。卖出条款允许您在到期日之前以特定价格将其卖回给发行人。
赎回条款通常会支付更高的利率。如果您持有此类债券，您将承担额外的风险，即债券将被赎回，您将被迫将资金投资于其他地方，可能以更低的利率投资（利率下降通常是触发赎回条款的原因）。为了补偿您承担的这个风险，债券将支付更多的利息。