波浪理论(Wave Principle)的创始人是美国的拉尔夫·纳尔逊·艾略特(R.N. Elliott)。他认为人类行为在某种意义上是可认知的形态，并且利用当时的道琼斯工业指数作为研究对象,发现了股价的变化形态具有某种和谐之美。艾略特结合道氏理论提出了一套股市分析理论，总结出股价呈现出波浪变化的趋势，这个趋势不仅是一种价格的运动趋势，更是一种大众心理变化的趋势。
图1波浪示意图
波浪理论的渊源—道氏理论
波浪理论究竞是一种什么样的理论呢?从本质上说，它是一种价格不断变化的理论，说明某只股票的价格变化将按照一定规律的波浪形式和周期性的涨跌来循环运动，也就是说股价的运行过程包含了四段拉升上涨和四段回调下跌的走势。
而事实上艾略特波浪理论不仅是股票价格运动的再现，而且是投资者的投资心态及其买卖行为的一种综合反映。而这恰好与名声大噪的道氏理论不谋而合。可以说这两个理论都说明了投资者的总体买卖行为，是指导投资者获得投资收益的不可多得的理论。
道氏理论之所以能够盛行于股市而经久不衰，就是因为其描述的股价变化的规律反映了众多投资者追求投资收益的本质。股票价格在投资者追求利润的过程中上涨，并且在投资者将利润套现的时候开始下跌。股价周而复始的循环往复运动，形成了股票市场运行的大小周期。
道氏理论里说的股票运行的三大主要趋势包括主要趋势、中期趋势和短期趋势。
主要趋势持续的时间最长，一般会在一年及以上的时间里形成。在这个阶段当中，个股在走势上基本上是随着市场的变化而变化，涨幅也会大大地超过20%的水平。而中期趋势在与股价的运行趋势相反的方向上运行，持续时间通常会超过一个月，波动的幅度应该在股票基本运行趋势的1/3或者是2/3水平上。短期趋势的持续时间更短，一般在一周左右,并且其运行的趋势有较大的不确定性。
在道氏理论所说的三大趋势中穿插了基本趋势中的三个股票运行阶段。这三个运行阶段分别是主要的牛市行情阶段、主要的熊市行情阶段和其中穿插进行的次级折返阶段。主要的牛市行情持续的时间是比较长的，一般都在一年以上。而主要的熊市行情与主要的牛市行情相似，只是方向发生了改变。投资者若想要获得不错的收益，准确判断行情趋势无疑是非常必要的。而次级折返趋势持续的时间要短得多,性质上来说只是对股票的主要牛市行情以及主要熊市行情的一种修正罢了,不会对趋势造成根本的影响。
总之,投资者可以在本质上将道氏理论看做一种波浪理论，该理论说明在市场的变动过程中，股价的波动趋势会像波浪一样不断地延续着涨跌的过程。道氏理论是波浪理论得以成形的基础，两者都说明了股票市场波浪形运行的特点。投资者在学习波浪理论前对道氏理论有一定的认识,是非常必要的。