A股市場歷來有政策市、貨幣市(資金市)之說。貨幣政策的寬鬆與緊縮會直接影響行情的起與落、漲與跌。可以說,A股市場行情的啓動往往都與貨幣政策寬鬆一一“錢”規則有直接關係;A股市場的調整往往也都與貨幣政策緊縮相聯繫。
貨幣政策緊縮是產生行情頂部的重要因素;貨幣政策寬鬆是產生行情底部的重要因素。貨幣政策緊縮使得市場流動性大幅減少,資金總體流出市場,加快頂部的產生;而貨幣政策寬鬆使得流動性大幅增加,資金總體流入市場,加快底部的形成。
打個比方,貨幣政策寬鬆相當於央行開閘注水,流入股市資金水漲船高;貨幣政策緊縮相當於央行開閘放水,抽出股市大量資金,水位下降價格下跌。
貨幣政策最具有代表性的調控工具就是利率及存款準備金率。
比如2007年大牛市就是在貨幣政策緊縮一一累計5次加息、累計11次上調存款準備金的情況下產生6124頂部的;再比如2011年大調整是在貨幣政策緊縮一一累計2次加息、累計4次上調存款準備金的情況下產生3067頂部的。
典型的貨幣政策緊縮:6124頂部
貨幣政策緊縮:6124頂部