公司規模變動特徵和擴張潛力一般與其所處的行業發展階段、市場結構、經營戰略密切相關。它是從微觀方面具體考查公司的成長性,可以從以下幾個方面進行分析:
(1)將公司銷售、利潤、資產規模等數據及其增長率與行業平均水平及主要競爭對手的數據進行比較,瞭解其行業地位的變化。
(2)縱向比較公司歷年的銷售、利潤、資產規模等數據,把握公司的發展趨勢是加速發展、穩步擴張還是停滯不前。
(3)分析公司規模的擴張是由供給推動還是由市場需求拉動的,是通過公司的產品創造市場需求還是生產產品去滿足市場需求的,是依靠技術進步還是依靠其他生產要素的,等等。以此找出企業發展的內在規律。
(4)分析公司的財務狀況以及公司的投資和籌資潛力。
(5)分析預測公司主要產品的市場前景及公司未來的市場份額。對公司的投資項目進行分析,並預測其銷售和利潤水平。
萬科A股(000002)
如圖11-2所示,該股進入2009年後,一直處於橫盤調整階段,從2009年4月28日開始觸底反彈拉昇,由7.92元的最低點一路飆升至7月6日的最高點14.94元,漲幅接近90%。在短短3個月的時間裏該股股價接近翻番,絕對適合新股民朋友們的投資需要。
根據萬科公司2009年第一季度公告來看,該公司2009年第一季度實現投資收益3543.49億元,主營收人同比增長27.56%。增長原因一是市場對該公司產品需求持續上升。有研究結果表明,中國每年需求商品住宅面積爲5.35億平方米,而市場上只有3. 38億平方米的商品住宅供應量,市場需求遠遠大於供給量;二是該企業的地產行業龍頭地位。《2008 年中國房地產百強研究報告》披露,綜合考慮企業規模性、盈利性、成長性、償債能力、運營效率和納稅六個方面的20個指標,萬科企業股份有限公司位列房地產企業綜合實力第一,成爲國內首家銷售規模突破500億元的住宅企業。
在公司規模不斷擴張的同時,政府還不斷對房地產行業提供政策支持:從2008年11月1日起,對個人首次購買90平方米及以下普通住房的,契稅稅率統一下調至1%;對個人銷售或購買住房免收印花稅;對個人銷售住房免收土地增值稅。2008年12月17日,國務院新出臺三項措施,包括加大保障性住房建設力度、放寬二套房貸款優惠政策,放寬二手房營業稅徵收範圍。2009 年5月底,國務院決定,保障性住房和普通商品房項目的最低資金比例由35%降至20%,其他房地產開發項目降至30%,這一系列措施對房地產行業而言是絕對的利好。在不斷改善的大環境作用下,該股的規模優勢和擴張能力得到了充分的發揮,在3個月的時間裏漲幅達90%也就是自然而然的事了。因此,新股民在選股時,要對這一類規模及擴張潛力巨大的優秀企業給予高度關注。